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中小型科技创业企业风险投资绩效评价指标体系研究.pdf

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2013/05 总第433期 商业研 究 文章编号:1001—148X (2013)05—0125一O8 中小型科技创业企业风险投资绩效评价指标体系研究 李恩平,周晓芝 (太原理工大学经济管理学院,太原 030024) 摘要:为了研 究中小型科技创业企业风险投资绩效评价指标体 系的构建问题 ,本文对 中小型科 技创业企业风险投资绩效评价的必要性进行分析 ,从理论上分析 了中小型科技创业企业风险投 资绩效的形成过程 ,在此基础上结合 中小型科技创业企业的特点,借鉴相关文献从财务和非财 务两个维度初步构建了中小型科技创业企业风险投 资绩效评价的理论体 系;通过隶属度、相关 性和鉴别力分析的方法,筛选出23个指标构成最终的评价指标体 系,以期为科学投资决策提供 依 据 。 关键词 :科技创业企业;风险投资;绩效评价;指标体系 中图分类号 :F830.59 文献标识码:A 在知识经济时代 ,科学技术是社会发展 的决 在诸多问题 ,因此对中小型科技创业企业风险投 定力量 ,而创业活动是科学技术转化为现实生产 资绩效评价的研究非常有必要。 力的桥梁 ,是经济发展的重要推动力量…。中小 (一)风险投资绩效评价存在的问题 型科技创业企业在发展高新技术产业和建设 国家 总体来看,我 国中小型科技创业企业风险投 创新体系中发挥着极其重要的作用,受到理论界 资绩效评价工作主要存在以下两方面的问题 : 和各国政府的广泛关注。从发达国家的经验来看 , 首先 ,现有 的评价指标体系不合理。从风险 风险投资被誉为科技型企业的 “孵化器”,它不仅 投资者 的角度来看,风险投资与借贷 资本不 同, 能为中小型科技创业企业提供资金支持 ,而且还 它是一种权益性的投资。风险投资者更注重企业 积极参与企业管理 ,为其提供专业化的帮助,优化 的发展前景和增长潜力。风险投资的 目的是通过 企业管理状况。但是,由于 目前缺乏一个完整、适 向被投资企业提供资本和非资本增值服务促使其 用的风险投资绩效评价指标体系,导致评价结果失 不断发展 ,最终通过合理方式退 出,实现投资增 真 、投资失败的概率极高,这既造成了资源的浪费, 值变现。因此 ,风险投资者对科技型创业企业绩 也降低了风险投资者的投资积极性,从整体上影响 效进行评价 的重点并不是企业 当前 的盈亏状况, 中小型科技创业企业的发展。因此 ,有必要构建科 而是对其创新能力、市场竞争力、团队与管理等 学、合理的中小型科技创业企业风险投资绩效评价 方面全面、合理的持续评价。现有的企业绩效评 指标体系,为更好地发展风险投资业、促进 中小型 价体系偏重于财务评价 ,关注短期获利能力,并 科技创业企业的发展提供科学的指导。 且不能全面反映出风险投资增值服务对企业绩效 的影响,不能真正反映出风险投资的绩效 ;从 中 一 、 风险投资绩效评价的必要性 小型科技创业企业角度来看 ,中小型科技创业企 对中小型科技创业企业风险投资绩效评价是 业具有知识密集和技术密集的特点,无形资产 、 进行风险投资决策的重要依据。然而我 国风险投 人力资源、创新能力、成长性等指标非常重要。 资发展较晚,对风险投资绩效评价相关研究还存 传统的绩效评价重点关注的是企业财务方面的评 收稿 日期 :2012—12—01 作者简介:李恩平 (1963一),女,山西沁县人,太原理工大学经济管理学院教授,研究方向

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