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关于促进天津市中小企业多层次融资的思考 关于促进天津市中小企业多层次融资的思考 陈林云周敏 (天津渤海国有资产经营管理有限公司 天津市 300204) (渤海证券股份有限公司 天津市300381) 摘 要：本文梳理了天津市中小企业融资的现状。分析了以银行贷款为主的间接融资和以股权、债 权为主的直接融资实施过程中的问题并提出相应的建议。提出化解天津市中小企业融资难题是一个由 政府推动向市场化过渡的过程．只有充分解决了中小企业和资金方各自关心的成本和担保等核心问题 并通过构建保障机制、推动创新和风险管控等方式，才能真正实现中小企业多层次融资方式的可复制 和可持续发展。 关键词：中小企业；多层次融资；成本；担保 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1007--4392{2014)05—0064—04 一、前言 (二)股权、债权等直接融资方式 目前，天津市中小企业的突出问题表现在总量 就目前中国的资本市场情况而言，中小企业直 偏少、规模偏小、科技含量偏低等，普遍存在着“三升 接融资的门槛偏高。公开资本市场融资的准人条件 一降”的问题，即劳动力成本、原材料成本、融资成本 严格，只有极少数的优秀中小企业才能达标，通过 上升，盈利水平下降。这些问题的主要症结在于有 IPO和债券融资对于绝大多数中小企业来说门槛较 效支持创新和产业化发展的投融资体制不够健全、 高。 资金短缺和融资渠道不畅。中小企业融资困难主要 表l 天津中小企业股权融资统计(截至2013年底) 序号 公司名称 发行日期 发行规模(亿元) 发行方式 体现在难以通过商业银行进行借贷等间接融资，更 1 天津膜天膜科技股份有限公司 2012—6_2l 4．87 创业板 难以通过资本市场进行股权和债权等直接融资。 2 天津长荣印刷设备股份有限公司 20ll一3—2l 10m创业板 3 天津汽车模具股份有限公司 2010—1l一15 9．10 中小板 2013年受债市监管风暴、银行信贷业务控制等因素4 天津瑞普生物技术股份有限公司 20lO_9—6 11．16 创业板 5 天津经纬电材股份有限公司 20LO-9-6 4．62 创业板 的影响导致流动性紧张，市场收益率不断高企，中小 6 天津九安医疗电子股份有限公司 2010一5—31 6．01 中小板 企业融资难度变得更大。因此，我们更需要积极探 7 天津力生制药股份有限公司 20lO—4—13 20．70 中小板 8 天津赛象科技股份有限公司 2010一l一5 9．30 中小板 索多层次融资，突破中小企业发展的融资瓶颈，确保 9 天津红日药业股份有限公司 2009—10—15 755 创业板 10 天津普林电路股份有限公司 2007—4—24 4．14 中小板 企业的良性发展。 1l 天津中环半导体股份有限公司 2007—4—6 5．81 中小板 二、天津市中小企