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基金持有人大会法律制度研究 基金持有人大会类似于商事公司的股东大会的机构，在投资基金治理结构中所起的作用比商事公司的股东大会更弱，其所决议的仅限于与基金运作及与基金持有人的利益有密切关系的重大，而不涉及基金的运作。我国现行法规对基金… 基金持有人大会类似于商事公司的股东大会的机构，在投资基金治理结构中所起的作用比商事公司的股东大会更弱，其所决议的仅限于与基金运作及与基金持有人的利益有密切关系的重大，而不涉及基金的运作。我国现行法规对基金持有人大会的职权规定过于原则、基金持有人大会的法定数过高、欠缺对基金持有人大会召集权、提案权召集的规定等缺陷，笔者，即将出台的《投资基金法》应充实基金持有人大会职权的规定，降低基金持有人大会法定数，赋予持有人基金总额10%的基金持有人以基金持有人大会的召集权、提案权，并对基金持有人大会的召集原则规定。 关键字：基金持有人，基金持有人大会，法律制度， 一、基金持有人大会的法律地位 基金持有人是购买基金份额而加入到基金法律关系之中，并依照法律和基金契约的规定而享有权利、承担义务的人。本文，投资基金是法律人格的主体，其是由基金管理人、基金托管人持有人借助于基金契约而组成的团体。基金契约是基金持有人权利和义务的。 从历史的角度来考察，投资基金是公司和信托两种制度相的产物，基金持有人的法律地位亦介于公司股东与传统私人受益人之间。从商业的角度来看，公司是股东冒险的工具，股东投资于商事公司是希望公司的经营获利，而信托的目的主要是信托财产。从权力配置来看，公司股东承担着的风险，其拥有公司的剩余索取权和剩余控制权，股东大会通常也被是公司的最高权力机构，其拥有公司重大的决定权，其日常的经营管理权往往授予给董事会来行使。而私人信托的受益人所承担的风险较小，其通常无权受托人如何行使权力。投资基金制度则是介于两者之间，投资者对高额的投资回报的企求意味着投资者需要承受的风险，然而，投资者分散投资的运用基金管理人的专业技能，又意味着投资者力图某些股份公司本身所固高风险的因素。，在对基金持有人法律地位的定位及其权力的配置时应考虑到投资基金及基金持有人的上述特点。投资基金法对基金持有人权利义务的配置及其所的保护亦应介于公司法对股东的保护及信托法对信托受益人的保护之间。持有人无权基金管理人与基金受托人如何行使权力，这点与私人信托受益人相似，然而，法律又赋予其基金持有人大会对基金事务程度的干预的权力，这又与公司的股东相似而与私人信托受益人不同。 以投资为目的的团体，投资基金中也类似于公司的集体决策机制，即基金当事人在基金的运作过程中，亦需要集体决策机制将基金当事人的意志转化为投资基金的意志，如在的基金法规和基金契约中通常有基金持有人大会的要求，而基金持有人投资基金的也正是集体决策机制基金的运营，并且其所达成的决议对基金管理人、托管人基金持有人均有约束力。而在私人信托，受托人是委托人的意愿，，除终止信托要求转让所信托财产外，受益人整体几乎拥有任何权力。 也应注意到，投资基金是在股份公司的基础上经的专业分工发展而成的，亦即属于克拉克所说的资本主义四个阶段中的个阶段。在阶段，股份公司股东的所有权分裂为资本的和投资两个功能，并将投资的功能职业化。在经济组织最的即在于，将如何投资的决策与资本以供投资的决策分离开来。资本的者不再选择其真正投资的企业，而是将他的资本交给金融中介，由金融中介投资的决策。，投资基金的组织一体化的程度也就比商事公司要弱。基金持有人大会也在商事公司股东大会的基础上化了，基金持有人更多的是用脚投票（包括在证券市场出售基金及请求基金管理人赎回其所持的基金）、基金托管人及的监控来保护其的利益，而基金持有人大会对基金运作过程中的重大决议并其保护利益的主要。可见，基金持有人大会在基金的治理结构中所起的作用更弱，希望基金持有人地参加基金持有人会议来保护其的合法权利是不现实。，我国在制订《证券投资基金法》对基金持有人大会制度设计时，应注意到基金持有人大会不同于商事公司股东大会的特点。 二、基金持有人大会的职权 基金持有人基金的受益人，其基金持有人大会机构基金的运作和管理，并对基金运作过程中的重大决议。然而，投资基金治理结构上的特点，基金持有人大会在监控基金管理人所起的作用比商事公司的股东大会更弱，其所决议的也极为有限。 如英国的法律将授权信托持有人大会决议的限制于法律规定的范围之内。依FinanialServieRegulatin（Regulatedshee）1991的规定，持有人大会有权以决议（extrardinaryreslutin）的要求，授权或批准任何、或文件，而、或文件是该规章要求以此类决议，的权力。依该规章的规定，基金持有人大会有权决议的限于下列： 对基金契约