金融学（通用经济系列教材） 教学课件 作者 马亚 著 第六章 资本市场.pptVIP

金融学 第七章 资本市场 知识要点 债券的概念，种类和特点 债券发行的主要方式 我国债券市场发展的历史 股份有限公司、股票的概念 股票定价的基本方法 股票发行市场和流通市场的基本运行 第一节 中长期债券市场 一、债券的涵义与特点 （一）债券的涵义 债券（Bond）是政府、金融机构、公司等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息、按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 （二）债券的特点 1.偿还性 2.流动性 3.安全性 4.收益性 二、债券的基本要素 票面价值 票面利率 偿还期限 债券价格 三、债券的种类 （一）按照发行人不同，分为政府债券、金融债券和企业债券 （二）按债券生命周期长短，分为短期债券、中期债券和长期债券 （三）按是否有抵押，分为信用债券和抵押债券 （四）按是否记名，分为记名债券和无记名债券 （五）按照利息支付方式，分为附息债券和零息债券 （六）按照本金偿还方式，分为到期还本债券和分期偿还债券 （七）按照债券形态来分，有实物债券、凭证式债券和记账式债券。 （八）按照债券的计息规则，分为固定利率债券和浮动利率债券 （九）按照是否含有各类选择权划分，分为含权债券和非含权债券 四、债券的发行与流通 （一）债券的发行市场 （二）债券的流通市场 1.债券流通市场的作用 2.债券流通的场内交易市场和场外交易市场 五、债券价值分析 （一）债券内在价值分析 1.收入资本化方法 收入资本化方法又称为现金流贴现法，包括股息（或利息）贴现法和自由现金流贴现法。 2.零息债券的价值 3.附息债券的价值 4.统一公债的价值 （二）债券的到期收益率 1.现金收益率 2.持有期收益率 3.税后收益率 4.总收益率 （三）影响债券价值的因素 1.市场利率与债券价值 2.息票利率与债券价值 3.到期时间与债券价值 4.违约风险与债券价值 第三节 股票市场 一、股票概述 股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。 （一）股票的特征 1．收益性 2．风险性 3．流通性 4．永久性 （二）股票的分类 普通股和优先股 A股、B股、H股、N股和S股 二、股票的价值和价格 （一）股票的价值 1.股票的票面价值 2.股票的账面价值 3.股票的清算价值 4.股票的内在价值 5.普通股价值分析指标 （1）市盈率 市盈率=每股市价/每股净利润 =每股市价/（净利润÷年末普通股股数） （2）市净率 市净率=Price/Book value =股票市价/ 账面价值=股票市价/每股净资产=股票市价/（净资产÷年末普通股股数） （二）股票的价格 1.股票的理论价格 股票价格＝预期股息／市场利率 2.股票的市场价格 （1）开盘价格—股票市场开市时第一笔成交价。 （2）现价—到目前为止最新的一笔成交价。 （3）最高价格—到目前为止已成交的最高价格。 （4）最低价格—到目前为止已成交的最低价格。 （5）买入价格、卖出价格—尚未成交，但已有人下了买入或卖出指令，想在此价位成交的报价。 （6）收盘价格—当天股市闭市之前最后一笔成交价。 （三）影响股票价格的因素 1．基本因素 （1）政治因素。 （2）经济周期。 （3）利率。 （4）货币供给量。 （5）公司的盈利状况。 2．技术因素 （1）股票的供求 （2）操纵 （3）公众心理 （四）股价平均数和股价指数 1.股票价格平均数 （1）简单算术股价平均数 （2）加权股价平均数 ①以样本股成交量为权数的加权平均股价可表示为： ②以样本股发行量为权数的加权平均股价可表示为： 2.股票价格指数 （1）简单算术股价指数又有相对法和综合法之分。 （2）加权股价指数是以样本股票发行量或成交量为权数加以计算，又有基期加权、计算期加权和几何加权之分。 3.中外主要的股票价格指数 （1）国际上主要的股票价格指数 ①道·琼斯股票指数 ②标准·普尔股票价格指数 ③金融时报股票价格指数 （2）我国主要的股票价格指数 ①上证综合指数 ②深证综合指数 三、股票市场 （一）股票发行市场与流通市场的关系 1.发行市场是流通市场的前提和基础 2.流通市场又是发行市场得以更好发展的重要前提 (二）股票发行市场 1.股票发行市场的涵义 股票发行市场是通过发行新的股票筹集资本的市场，包括从规划到销售的全过程。 2.股票的发行类型 (1)初次发行 初次发行是指公司首次在发行市场上发行股票。 (2)增资发行 增资发行是指股份公司组建、上市以后为达到增加资本金的目的而发行股票的行为。 （三）股票的发行方式 公募发行又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售股票。 私募发行又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行股票的方式。