现代市场环境下国有产权转让交易流程简述.pdfVIP

Chin te BE 嗣s鞫bu—s—ine 翻s翻su翻p鞠da 豳豳嗣鞫——翻翻翻鞠髓髓 运运营营_■ (3)信息不对称。人们早就了解到，存在于现实生活中的市 场主体不可能占有完全的市场信息，这就产生了 “信息不对称”。 由于信息为部分人所掌握的，而另一部分人不掌握或者说只掌 握很少的信息，这种现象的存在必然导致掌握信息的一方为了 现代市场环境下 自身利益的最大化从而损害另一方的利益 ，这种行为在理论上就 国有产权转让交易流程简述 称作 “道德风险”和 逆“向选择”。根据信息不对称理论，在完善的 资本市场条件下，选择负债融资是在向投资者传递积极信号，可 以提升企业的市场形象和市场价值，而选择股权融资则相反。但 口陈爱军 铁道第三勘察设计院集团有限公司 由于我国资本市场发展还不够完善，很多投资者还不够成熟，缺 乏投资理论和经验的支持，从而使信息失真，进一步致使信号失 【摘 要 】国有产权的转让涉及部 门和经济领域都很广泛， 灵 ，在我国投资者却常做出相反的判断——偏好股权融资企业。 在产权交易市场进行公开交易的流程也很复杂，这对各企业的国 4．投资者行为原因。在经济学的研究中，我们经常假设资本 有资产部分保值增值、国有资产的管理以及企业整体资源的优化 市场是完美的、市场参与者是理陛的。而现实却并非如我们假设 和整合都具有非常重要的促进作用和参考价值。 的那样 ，现实中存在着非理性的管理者，也存在着非理性的投资 【关键词】国有产权；转让；交易流程 者。再加上我国的资本市场起步较晚，投资者还不成熟，这就使 得我国上市公司的投资者有着强烈的投机动机，股票价格中包 国有产权的转让涉及到的部门和经济领域都很广泛，在产 含更多的是投机性因素，股票价值不能真实反映企业价值 ，二级 权交易市场进行公开交易的流程也很复杂，这对各企业的国有 市场的投资者行为往往会被误导。管征等学者从投资者行为角 资产部分保值增值、国有资产的管理以及企业整体资源的优化 度的研究标明，由于中国证券市场的不成熟，致使我国证券市场 和整合都具有非常重要的促进作用和参考价值。作为我院长久 非理性行为严重 ，噪音交易者泛滥，股票价格被严重高估 ，上市 以来的第一项国有产权正式和正规的转让，天津市太平洋铁欧 公司的经营管理者在进行股权再融资时比较容易创造合适的时 机窗口，所以也使我国上市公司对股权再融资产生强烈的偏好。 机电有限公司30％产权转让历经半年多的时间。由于历史原因 天津市太平洋铁欧机电有限公司与我院有着复杂的各种经济关 三、改进我国上市公司股权再融资偏好的建议 1．进一步优化和完善债券市场。政府要减少直至逐步取消 系，这次产权转让较为全面的理顺了其与我院产权结构的相应 对债券市场发行方面的控制，进一步完善企业债券的品种，同时 关系。 加强债券流通市场方面的建设 ，并加强债券市场的监管以及债 一 、 背景介绍 券违约处罚制度建设，逐步建立更为完善的债券市场。 天津市太平洋铁欧机电有限公司成立于 1997年7月，由铁 2．进一步完善上市公司分红政策。虽然中国证券监督管理 道第三勘察设计院集团有限公司和荷兰太平洋国际集团有限公 委员会于2012年发布的 关《于