高新技术企业治理结构对公司绩效的影响——以西安市高新技术企业为例.pdfVIP

第 3O卷第3期 统 计 与 信 息 论 坛 Statistics{ InformationForum 2o15年 3月 V01．30 No．3 Mar．．2Ol5 【统计应用研究】 高新技术企业治理结构对公司绩效的影响 — — 以西安市高新技术企业为例 王 晓红 (iN安财经学院 期刊管理中心，陕西 西安 710061) 摘要：以西安市高新技术企业为样本，运用因子分析法和多元回归模型实证分析了高新技术企业治理结 构对公司绩效的影响。结果显示：董事会结构因子与企业绩效显著正相关，董事会活动因子与企业绩效显著 负相关 ，董事长与总经理两职合一因子与企业绩效显著正相关，股权结构因子和管理层激励因子没有通过显 著性检验，这些影响表明高新技术企业治理结构有待改善。 关键词：高新技术企业 ；治理结构；公司绩效 中图分类号：F224．0 文献标志码：A 文章编号：1007～3116{2015)O3～OO70—06 企业所有权与经营权分离所引起的代理 问题是 数越大，公司绩效就会越差_|1]。林秋月认为，股权结构 公司治理问题产生的根源。公司治理制度就是为处 一 直是公司治理的重点对象之一，合理、完善的股权结 理股东和管理者关系而设计的关于公司所有者和管 构明确规定各方利益相关者(包括股东、债权人、管理 理者之间权利配置的制度安排，包括股东大会制度、 层和员工等)所需承担的风险、责任和最终所得利益的 董事会制度 以及股权安排等。理论研究表明，良好 划分，平衡各方利益。对公司绩效有着重要影响。商业 的公司治理结构能够使企业吸引到更多的投资，同 银行作为金融体系的主体，其有效的运营、价值的提升 时也能促进企业长期稳定发展。因此，国内外理论 对国家经济体的发展有着重要影响，然而因为商业银 界、政府和企业界都投入了大量社会资源对其进行 行具有高风险、高负债的特征，使得商业银行本身具有 研究，以提高公司治理水平。高新技术企业是地区 一 定脆弱性[2]。张爱平和凌定胜认为：独立董事的阅 经济发展的重要力量，而 目前发达国家技术进步对 历和经验对公司来说是很重要的；那些同时具有理论 经济增长的贡献率已达 60 ～80 ，中国却只有 界和实业界背景的独立董事对公司绩效有比较明显的 3096／左右。所 以，研究高新技术企业的治理问题就 正面影响，说明既懂得理论知识又有丰富的实践经验 成为国民经济和地区经济发展的一个重要课题 。 的独立董事能够有效地履行其职责，对公司的发展具 有十分重要的作用E3]。刘绍伟和万大艳认为高管薪酬 一 、 文献综述 水平与公司绩效显著正相关，且随着高管持股数量的 国内外关于公司治理结构对于公司绩效影响的研 增加，非国有上市公司高管薪酬对公司绩效的影响程 究较多，深度和广度都比较宽，主要研究集中于以下几 度更高，但国有上市公司则相反；公司规模的扩大会降 个方面。Yermack对1984—1991年间美国的452家公 低高管薪酬对公司绩效的影响，且只有当国有上市公 司进行实证分析发现，董事会规模与公司绩效之间呈 司和非国有企业的股权集中度在不同的区间范围内。 负相关关系——凹性曲线关系。当董事会规模从6人 高管薪酬与公司绩效才表现出显著正相关l1]。 增长到12人时，公司绩效的损失