货币政策对金融生态的影响机理及实证检验--基于上市商业银行面板数据的分析.pdfVIP

货币政策对金融生态的影响机理及实证检验 货币政策对金融生态的影响机理及实证检验 — — 基于上市商业银行面板数据 的分析 霍 强，蒋 冠 (云南大学经济学院，云南 昆明 650091) 摘 要：传统的货币理论忽视了货币政策对银行风险承担及金融生态的影响，文章从商业银行的微观视角出发研究了货币 政策对金融生态的影响机理。理论层面，金融生态与货币政策制度供给、传导机制和有效性相互关联，货币政策则通过资产价 格或估值机制、收入及现金流机制、追求收益机制、杠杆调整机制、道德风险机制和风险转移机制影响商业银行的风险承担； 实证层面，构建了货币政策影响商业银行信贷投放和风险承担的数理模型，选取国有和股份制两类共 l2家上市商业银行 2008— 2013年的面板数据进行 固定效应模型实证检验。结果表明，宽松货币政策导致商业银行的信贷投放规模增加、风险承担意愿增 强，有利于优化金融生态，反之则反是；国有商业银行对货币政策变化更敏感，而股份制商业银行对金融生态更敏感。因此， 在我国宏观经济管理中，需要货币政策与宏观审慎政策相互协调配合。 关键词 ：货币政策；金融生态；银行风险；风险管理 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1004—292X(2014)10—0091—05 MonetaryPolicyEffectingonFinancialEcologyMechanism andEmpirical Analysis — — — BasedonPanelDataofPublicListedBanks HUOQiang，JIANGGuan (SchoolofEconomics，YunnanUniversity，KunmingYunnan650091，China) Abstract：Traditionalmonetarytheoryignorestheinfluenceofmonetarypolicyonbankrisk-takingandfinancialecology．Thispaper examinestheeffectofmonetary policyonfinancial ecoloyg from microcosmicviewofcommercialbanks．Th eoretically，financialecologyis associatedwiththesystem supply，transmissionmechanism，nadeffectivenessofmonetarytheory；thebnakrisk—takingissignificna tly influencedbymoneatrypolicyhtroughthemechanismsofvaluations，incomesandcashflows，searchingforyield，leverageadjustment， moralrisk。andtransferofrisks．Empirically，thepaperconstructsanewmathematicalmodelwiththefixedeffecttoexaminetheeffectof monetarypolicyonfinancialecoloyg throughcommercialbankcreditandrisk-atkingonthebasisofpna eldataofpubliclistedbnaksfrom 2008to2013．Itisfoundtllatbankloansandbankrisk-takingaresingificnatlyinfluencedbymoneatrypolicy．easymonetary policywill increasebankloansandbankrisk-taking，andviceversa．Thestate-ownedcommercialbanksaremoresensitivetomonetary policy， whilehteioint