主权基金的发展与监管.pdfVIP

维普资讯 2007年9月29目，中国投资有 合中，房地产占34％、股票占38％、债 限责任公司挂牌，以及同年10月G7 券基金占11％。韩国政府投资公司在 会议上参-9国对主权基金 (又称国家 2007年也宣布将投资范围由债券扩大 基金、财富基金)监管的争论，使得早 至股票，以赚取较高报酬。 巳存在但一直未受关注的主权基金开 主权基金对全球金融市场的影响 始受到国内投资者的热议。 由于大部分主权基金的资金来源 近年来，投资全球化的趋势使得 是从销售商品的外汇收入中得到，不会 主权基金的投资区域和品种越来越 进入本土经济系统之中，因此随着越来 多、规模越来越大，但全球目前缺乏统 越多的基金资金流入国际市场，必然会 一 的监管标准的现状，使得担心金融 给全球金融市场的投资者结构和资产 风险和国家经济安全的国家和地区， 价格等方面带来影响。 开始加强对外国投资的监管或表示了 1．提高市场流动性，增加金融市场 强烈的忧虑和不安，并导致了部分国 稳定性。大部分主权基金进入国际市 家在企业并购时发生纠纷。 场．为全球金融市场提供了资金来源。 主权基金的发展概况 同时．由于这部分资金采用的主流方 最早的主权基金是1953年科威 式是投资而不是投机，因此有利于市 特政府成立的一般准备基金和未来基 场的稳定，特别是当基金对产生现金 金。其目的是管理出口石油所得的财 流危机的公司注资时，可以降低发生 富。随后该国又成立了投资局，掌管上 金融危机的可能性。于2007年4月开 述两大基金，目前其资金规模已达 始的美国次级贷款危机中，很多主权 2500亿美元。此后，阿联酋、文莱、伊朗 基金就起到了稳定全球金融市场的作 等产油国也仿效科威特，先后成立主 用。如阿联酋的ADIA投资75亿美元 权投资基金，以提高销售石油获得资 缓解花旗银行次级债危机，新加坡GIG 金的收益率，应对石油耗竭后的发展 投资110亿瑞士法郎缓解UBS次级贷 困境。自上世纪80年代开始．亚洲的 商品为基础的主权基金．如科威特投 款危机等。 一 些出口型经济体为了改变大部分外 资局和博茨瓦纳、俄罗斯的稳定基金 2．扩大资产管理业务。由于主权基 汇收入都投资美国债券的局面，让外 等。(2)以外汇储备或公共基金(非商 金的国有属性，使其投资经常招致阻 汇储备收益更高，也纷纷成立主权基 品)为基础。这类主权基金主要利用外 力或敌意，因此新加坡GIC、挪威 金，主动寻求更佳的投资机会，如新加 汇储备投资，或为获取高于国债的回 GPFG等主权基金将大部分资金外包 坡、马来西亚、韩国等。