对尿素期货可行性及必要性的探讨.pdfVIP

第十一届全国化肥市场(红日阿康)研讨会——论文集 一是商品是否具有价格风险即价格是否波动频繁； 二是商品的拥有者和需求者是否渴求避险保护； 三是商品能否耐贮藏并运输； 四是商品的等级、规格、质量等是否比较容易划分。 应该说尿素完全符合上述四个条件，下面对其进行一一分析： 第一条，尿素是化肥产品中交易量最大、价格波动幅度也相对较大的一个产 品，每年的波动幅度一般都在20％以上，高的时候达到了60％，跨年度之间的波动 幅度就更大了，2000年的时候市场最低出厂价跌破了900元(吨价，下同)大关， 而2005年的时候最高出厂价超过了2000元。 第二条，尿素产品主要用于农业生产，受其影响，尿素市场的季节性非常强， 淡旺季的价格差别比较大。不论是生产者还是经营者，都迫切希望能找到一个避 险工具，以减少市场的价格风险。 第三条，尿素是种固体产品，非常适合于火车及汽车运输，产品的保质期比 较长，贮藏几个月或者更长的时间都没问题，同时贮存条件要求不高，正常的防 雨防潮即可，易于贮存。 第四条，尿素是种非常成熟的产品，生产和使用都已非常成熟。不论是以煤 为原料生产的还是以天然气为原料生产的还是以油为原料生产的，质量差异非常 小，都同时执行GB2440--2001标准。按照国家标准，尿素产品分为三个等级：合 格品、一等品、优等品，如何检验，如何划分，国标中有严格规定。总体而言， 尿素的等级、规格、质量等都非常容易划分，并且在实践中一般很少产生争议。 三、设立尿素期货的必要性 对整个期货市场而言，期货交易主要有三大功用： 一是价格发现。由于参与期货交易者众多，都按照各自认为最合适的价格成 交，因此期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走 势的预期。这种价格信息增加了市场的透明度，有助于提高资源配置效率。 中国化工信息中心化肥信息部 E-mail：sinofi@cheminfo．gov．cn 联系电话：010真： 第十一届全国化肥市场(红日阿康)研讨会——论文集 157 二是套期保值。所谓套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利 用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以 后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。这对商品生产 者、销售商以及使用者特别有用，可有效防范未来市场下跌或上涨的风险，在期 货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的商品，可使两个市 场交易的损益相互抵补，从而达到套期保值不亏损的目的。 三是投机价值。期货价格每天每时都在不断的波动，类似于股票市场，投机 者可像炒股票一样低买高卖，赚取其中的差价。并且期货交易可以透资，只要交 纳296_一20％的履约保证金就可控fi；0100％的资金进行操作，以小博大，相对于股票 市场而言，期货市场的投机价值更大。 就尿素期货而言，除了以上基本功用外，还具有以下作用： 1．有助于政府部门更好地调控尿素市场 为保护农民利益，近几年来政府部门对尿素市场采取了诸多干预措施，其中 重要一条就是限价，但限价这一举措也引起了一些争议，有人认为它计划经济味 比较浓。有了尿素期货后，政府部门就完全可以抛开限价这一手段，而运用市场 化的手段更好地控制尿素市场。如果交易行情显示，几个月后的尿素期货价格比 较高，表示今后农民可能要用更多的钱才能买到尿素，对农民不利，这时政府部 门就可采取控制尿素出口、出台政策鼓励多生产、出台政策扶持冬储等措施来调 控市场，将尿素价格降下来。 另外，建立了尿素期货市场后，还有助于政府部门更好地实施直补政策。化 肥价格放开后，国家将对农民进行农资直补，但到底补多少合适，笔者认为，尿 素期货价格可以作为一个重要参考因素，不仅因为农民施用的尿素量大，而且尿 素价格在整个化肥品种乃至农资品种中都具有一定的代表性，把它作为计算的基 数之一具有科学性。 中国化工信息中心化肥信息部 E—mail：sinofi@cheminfo．gov．cn 联系电话：010真： 第十一届全国化肥市场(红日阿康)研讨会——论文