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FINANCEECONOMY金融经济 关于中国影子银行定义与统计口径的界定 武金博 (西北大学经济管理学院，陕西 西安710127) 摘要：2007年国际金融危机爆发以来，影子银行这一概 日，金融稳定理事会(FSB)发表的《影子银行：内涵与外延》 念开始引起人们的广泛讨论，然而对于中国影子银行的定义 报告中对影子银行给出了一个较为全面的定义：从广义上指 与统计口径依然没有形成统一的认识。本文结合前人的研 处于传统规银行体系之外的机构及其业务所组成的一个信 究结果，分别从期限错配转换、流动性转换、高杠杆，监管套 用中介系统；狭义上指引起期限转换、流动性转换、高杠杆和 利以及传染性角度对狭义影子银行进行定义，并以此确定中 监管套利的系统性金融风险的机构和业务。 国影子银行的统计1：3径。 (二)我国有关影子银行定义的研究综述 关键词：影子银行；定义；统计口径 2012年10月10 13，国际货币基金组织发布的《全球金 融稳定报告》提示中国应关注影子银行问题。11月11日， 2007年国际金融危机以来，影子银行(shadowbanking) 中国人民银行行长周小川表示：“中国也像其他许多国家一 或影子银行系统(shadow bankingsystem)开始进入人们的视样会有‘影子银行’，但中国的‘影子银行’和本次金融危机 野，引起了各界广泛的关注和讨论，在诸多探寻此次危机根 中发达国家所暴露出来的‘影子银行’相比，在规模和问题上 源的分析中，一种观点认为：影子银行系统是此次金融危机 要小得多。”H1中国社科院金融研究所发展室主任易宪容认 产生的根源之一。之后影子银行概念引入我国，结合我国自 为只要与借贷和银行表外业务相关的都属于“影子银行”。 身的特点，不同的专家学者给出了自己对于中国影子银行的 周莉萍从功能角度人手，指出“影子银行体系是一组复制商 理解，然而莫衷一是，各界尚未形成对中国影子银行的统一 业银行核心业务、发挥着商业银行核心功能(期限匹配、流动 认识。究竟该如何定义中国“影子银行”?中国“影子银行” 性服务、信用转换、杠杆)的非银行信用中介。””1刘杨认为影 的统计13径范围?是否对我国目前整个金融体系产生显著 子银行指行使银行之实但不受严格监管的非银行金融机构。 的不确定性?从监管角度考虑，应该如何进行监管?本文试 乔辛利在《影子银行》一书中将影子银行描述为：“行使着银 图通过在前人研究的基础之上，从中国影子银行的定义。统 行功能却不受监管或少受监管的非银行金融机构，包括其工 计口径，以及从监管角度提出自己对中国影子银行的一些 具和产品。“旧1阎庆民在其新书《中国影子银监管研究》中 看法。 对影子银行进行了如此的定义，他认为广义的影子银行就是 一、中国“影子银行”的定义 传统银行体系之外的信用中介体系以及它们的相关业务；狭 (一)国外关于影子银行定义的研究综述 义的影子银行是拥有期限错配转换、流动性转换、高杠杆、风 2007年8月，在美联储年度讨论会上，美国太平洋投资险转移特点，监管程度较低且能够带来更大系统性风险和监 MeCul． 管理公司(PIMCO)执行董事保罗·麦克库雷(Paul管套利的非银行信用中介。【71 1ey)首次提出了“影子银行体系”概念，将其描述为有银行之 (三)本文对影子银行的定义 名无银行之实的类银行金融机构。2008年保罗·克鲁格曼 本文对影子银行的定义从广义和狭义两个方面进行界 (Paul Krugman)将影子银行描述为通过财务杠杆操作，持有定。对于广义影子银行的定义，目前各方的观点较为统一， 大量