多目标投资组合视角下的退休规划研究.pdfVIP

l NDUSTRl AL ECONO鬻￥ 《+0盎也i 毁鼍t 。 ‘》气l 啦p童0 ： 《耋u ，每{．4菇㈨参酶∞．?童 多 目 标 投 资 组 合 视 角 下 的 退 休 规 划 研 究 ■严兰馥中南大学商学院 中图分类号：C913 文献标识：A 文章编号：1006- 7833( 20 11) 02—168 ·02 罗 擒要本文以一个具体的退休规冀l 案例为研露 建立企业年金计划。刘女士在某 中学教书，税前月薪2000 对象，分析了养老资金 的供需，对退休规划中的养老资 元。 目前家庭经常性支出每月3 500元，年支出旅游费用5 000元。家庭现有资产包括：存款60 000元。住房价值300 金缺 口问题，运用改进的马科 维茨多 目标投资组合模型 000元，剩余房贷200 000元，18年后还清 。向先生退休金 进行研究 。得出了通过金融市场的多 目标投资更有利于 账户余额10 000元 ，两人都未购买任何商业保险。 实现预期的退休生活 目标，对完善我国养老金的资产配 假定向先生的工资年增长率为3 ％，个人指数化月均缴 置具有重要意义。 费工资与个人退休前一年工资水平相当，并且和当地上年 磊 关键词退体规埘养老金缺 口多 目标投资组合 度职工月平均工资相等 。刘女士每年工资固定增加50元。 刘女士退休时工作满30年，可以按照退休前一年工资的全 一、我 国进行养老规划 的必要性 额领取教师退休年金 。其退休理财 目标为：向先生希望与 ( 一) 人 口老龄化 形势的严峻性 妻子30年后 同时退休，夫妻均在退休后30年终老 。退休 根据联合 国对于老龄化阶段的规定，若一国总人口中 后希望可 以维持相当于 目前每 月4000元生活支出，每年 65岁 以上人 口所 占比重超过7 ％或60岁以上人口比重达 8000元的旅游支出水平( 年通货膨胀率水平为4 ％) 。 ‘ 到10 ％以上时，则可判定该国进入 了老龄化阶段 。我国是 ( 二) 退休养老金供需分析 人 口老龄化发展速度最快的国家之一，早在2000年，我 国 1．养老金需求分析 就 已经出现了人 口老龄化的问题 。由于人口基数大、国家 根据 向先生一家对退休生活的预期，每月生活费现值 计划生 育政策、 ． “丁克”思想盛行等原因，老龄化问题有加 为4000元 ，每年的旅游支出现值为8000元，考虑 到通货 速发展的趋势。全国老龄办主任会议报告指出，截至2009 膨胀水平 ，则退休 当年这两项支 出分别为 ： 年底，全 国60岁及 以上老年人口达到1．67 14亿， 占总人 口 退休当年的生活 费( 月)FV(4 ％ ／12i ，30 x 12n ，- 4 000pv) 的12 ．5 ％，仅2009年一年的新增老年人 口就达到725万。 =13253．99( 元) 预计到2050年 ，60岁 以上 的老年人口总量将上升到4亿多， 退休当年的旅游支出费( 年) FV( 4 ％i ，30 n，一8 OOOpv) 所 占比重将达到30％左右，人口老龄化程度达到高峰。在 =25947 ．18( 元) 这种发展预期下所需的养老资金数额将异常庞大 。 以退休当年的支出为年金值，推导出退休后养老金需 ( 二) 我国养老保障