我国信用评级监管制度的完善.pdfVIP

第 13卷 第4期 柳州职业技术学院学报 Vol_13 NO．4 2013年 8月 JOURNAL OF LIUZHOU VOCATIONAL TECHNICAL COLLEGE Aug．2013 [政治／经济／；-k律研究] 我国信用评级监管制度的完善 张云博 ，杨佩欣 (兰州商学院 法学院，兰州 730020) 摘要 ：通过梳理美国、欧盟、 日本、韩 国信用评级监管制度的改革进程 ，分析国外信用评级监管制度 的演变趋势．发现对于信用评级的监管改革主要体现在监管法律体系的完善、监管机制的改革、利益冲突 的解决几个方面。 关键词 ：信用评级监管制度 ；评级机构；监管机制改革 中图分类号：F832．5 文献标志码 ：A 文章编号 ：1671-1084 (2013)04—0010—05 据 2011年世界品牌实验室 出版的 《世界 品牌 资分析 ，为了生存下去信用评级机构无不兢兢业 500强》，标普从 2010年 的 109位下降到 了 169 业 。 位，这是标普有史 以来的最低点。不仅是公众对 随着信用评级在民间公信力的确立和快速发 信用评级机构的公信力提 出了质疑 ，全球范 围内 展的金融市场 的需要 ，政府决定聘用信用评级机 都在 审视对信用评级机构 的监管。2010年 6月 ， 构作为金融市场的 “看门人”。自1940年 《投资公 G20多伦多峰会公报提出：各 国监管机构要加强 司法》中开始要求货币市场基金所投资的标的必 信用评级机构监管 ，着重关注加强透明度 ，提高 须要有评级机构的评级，禁止银行投资BBB级别以 质量，防止利益冲突：同时承诺在法规制定和监 下的债券。f1_无论是联邦还是各州在进行立法时都 管方面减少对外部评级机构的依赖 。本文试图通 将信用评级作为必需的投资标准 ，并且 随着评级 过梳理各 国和地区在信用评级监管方面的变革举 市场化 的进程 ，原有 的订购人付费模式 已经转变 措 ，明晰出信用评级监管的最新趋势 ，以对我国 为发行人付费模式。而伴随评级地位提升和付费 的信用评级监管改革提出建议。 模式变革后 的就是评级市场 “以价定级 ”等 问题 的发生 。为了保护信用评级市场的良好秩序 ，美 一 、 国外信用评级监管变革 国在 1975年提 出 “国家认可 的评级机构 ” (na— (一)美国信用评级监管 tionally recognized statistical rating organization， 美 国是信用评级业的发源地 ，约翰穆迪先生 NRSRO1，旨在规范 良莠不齐的评级市场 。国家 于 1909年建立世界第一家信用评级公司——穆迪 认证下的监管制度开始对信用评级机构进行监管 ， 投资服务公司。信用评级业 的产生完全是市场 内 美好的立法初衷却未能带来令人满意 的结果 ，混 生 的结果 ，因为信息的不对称 。信用评级提供 了 乱 的评级市场是得到 了有效的规制 ，但新的问题 投资者所需的投资信息 。既然是市场 自然进化 的 产生了，只有穆迪 、标普 、惠誉三家得到了认证 ， 结果 ，早期对信用评级机构也是 由市场进行 自律 在 NRSRO制度的帮助下评级市场出现 了事实上 监管 。具体而言就是 “声誉风险”机制下的 自我 的垄断 NRSRO体系下的国家认证监管只是提 监督，因为早期的信用评级市场 ，信用评级的收