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信贷衍生工具——化解信用风险的新方法 摘要 【摘要】 信用风险的控制与管理直接影响着商业银行的经营与管理。在全球金融市场 迅猛发展的背景下，传统的降低或化解信用风险的管理方法已经逐渐不能适应商 业银行日益扩张业务的需要。信贷衍生工具作为一种信用风险管理的新技术，逐 渐成为金融界关注的对象。信贷衍生工具的主要特征是通过信用风险的交易过 程，将信用风险从标的金融资产中剥离出来，从而使得信用风险和该金融资产的 其他特征分离开来。由于其具有分散信用风险、保密性强、能提高资本回报率等 作用和优点，加之其市场参与者非常广泛，因此近年来，信贷衍生工具取得了突 飞猛进的发展，成为国外商业银行规避和管理信用风险的有效方法。 我国国有商业银行的信用风险问题较为突出，呆坏帐比例高、信用风险管理 方法和手段落后，面对日益激烈的市场竞争，亟需创造性的新的管理思路。引入 信贷衍生工具恰能满足我国商业银行的多方面需求，能够有效的化解和分散商业 银行目前面临的严峻信用风险。 本论文的具体研究思路为：通过对信贷衍生工具的相关产生背景、品种、定 价方法以及在国外的实际应用的系统介绍和科学分析，寻找可以化解我国金融体 系中非常严重的信用风险的新思路。本文采取了典型调查、归纳总结、对比分析、 定性分析与定量分析相结合的方法。 全文共分五个章节。第一章概述本选题的意义和主要的贡献，并说明本文的 研究思路以及文章结构。第二章系统的分析介绍了信用风险的含义和形成机制， 应用信用风险的博弈模型来阐述信用风险在借贷双方之间产生的机理。文中还归 纳了信用风险的度量方法，包括古典传统的度量方法以及现代信用风险量化管理 模型。在此基础上归纳并总结了信用风险缩减控制策略、信用风险多样化分散策 略和信贷加强策略等传统的商业银行规避信用风险的方法，并指出传统方法的不 足之处。 接下去的三章是本文的重点，也是本论文的主要贡献和创新之处。第三章系 统全面的介绍和分析了信贷衍生工具的概念、作用机制和管理分散信用风险的优 越性，其中着重分析了信用互换、信用期权和信用联系票据等三种国际市场上应 用最广的信贷衍生工具化解金融资产信用风险的主要原理及他们的具体应用。在 此基础上，第四章具体研究了信贷衍生工具的定价问题。分析了两类定价模型： 结构型定价模型和简化型定价模型，重点落在简化型定价模型。第五章在切实分 析我国商业银行面临的信用风险的特点，以及现阶段我国商业银行管理信用风险 的手段和方法的基础上，创造性的提出了在我国引进信贷衍生工具的新思路，并 信贷衍生工具——化解信用风险的新方法 摘要 从宏观和微观两个层面上分析了可行性和迫切性。最后为我国具体引进信贷衍生 工具提出了可操作性的制度设想，并为我国选择了率先应引进的信贷衍生工具品 种：信用互换和信用联系票据，并通过具体的例子进行了说明。 【关键词】信用风险信贷衍生工具 商业银行风险管理 【分类号】F820．4 信贷衍生工具——化解信用风险的新方法 AbsIract [Abstract] andcontrolofthecredit affectthe of The risk the management directly operation commercialbank．Underthe of ofthe financial background rapiddevelopmentglobal Canno of creditrisk meetthen