“土地财政”视角下的地方政府融资平台债务风险研究——以中部地区C市融资平台为例.pdfVIP

第 25卷 第 5期 西安财经学院学报 Vo1．25 No．5 2012年9月 Jouma1ofXi’anUniversityofFinanceandEconomics Sep．2012 “土地财政”视角下的地方政府 融资平台债务风险研究 — — 以中部地 区C市融资平台为例 洪 源，郭 平 (湖南大学 经济与贸易学院，湖南 长沙 410O79) 摘 要：“土地财政”对于地方政府融资平台债务运作来说就像一把 “双刃剑”，在房地产市场火爆发展时期， “土地财政”成为地方政府融资平台债务迅速膨胀的 “催化剂”，而一旦房地产市场出现拐点迅速降温，“土地 财政”又成为地方政府融资平台债务风险爆发的 “导火线”。要化解地方政府融资平台债务风险，应 以改革 “土地财政”为契机，一方面，通过构建稳定的地方财政收入机制，减少融资平台对于 “土地财政”的依赖，降低 融资平台债务运行的不可持续性；另一方面，通过加强融资平台债务监管 ，创新融资平台市场化融资方式，提 高融资平台自身的借债和偿债能力，确保融资平台债务能按期偿还。 关键词：土地财政；地方政府融资平台；债务风险 中图分类号：F810 文献标识码：A 文章编号：1672--2817(2012)05～OO73一O7 在我 国，虽然 《预算法》规定地方政府不得发行 地方政府融资平台债务的运作有着非常密切 的联 地方政府债券，但为了社会发展和经济建设的需要， 系。本文在对 中部地区C市实地调研 的基础上 ，从 在 自身财力有限的情况下，各级地方政府往往公开 “土地财政”的视角出发来探讨地方政府融资平台债 或隐蔽地、直接或间接地举借了大量债务。特别是 务风险的积聚和触发机制，试图以我国 “土地财政” 2008年底 以来，地方政府通过下属的融资平台向银 改革为契机 ，提出控制和化解地方政府融资平台债 行大量借款，并借助城市建设投资公司发行企业债 务风险的可操作性建议。 (城投债)，导致地方政府融资平台债务规模急速膨 一 、 “土地财政”是地方政府融资平台债 胀，由此凸显了地方政府债务风险问题。2010年 9 务迅速膨胀的 “催化剂’’ 月 13日，国务院总理温家宝在世界经济论坛 2010 年新领军者年会 中表示：“财政金融领域的潜在风 “土地财政”是指地方政府的可支配财力高度 险，特别是地方政府融资平台的债务风险，这个问题 倚重土地及相关产业租税费收入的一种财政模式。 由来已久 ，近期风险有所加大。”这说 明地方政府融 近年来，伴随着我国土地使用有偿化、住房商品化等 资平台债务风险问题已引起了国家决策层的高度关 一 系列改革措施 的推行以及房地产业迅猛发展，地 注，成为了国家宏观管理及发展战略中亟待解决的 方政府 “土地财政”模式迅速形成，其不仅为地方政 重要和关键性问题。鉴于当前我国地方政府财政模 府融资平台债务融资创造了条件，也为融资平台债 式普遍以“土地财政”为特征，“土地财政”中的土地 务融资提供了极大便利，从而在地方政府融资平台 相关收益不仅是地方政府主要的收入来源，更是与 债务迅速膨胀的过程中发生催化作用。 收稿 日期 ：2O12一O5—30 基金项 目：国家自然科学基金；教育部人文社会科学研究一般项目(09YJC790077)；湖南省哲学社会科学基金 项 目(09YBB079)