我国财政货币政策有效性问题研究.pdfVIP

经济理论与经济管理2013年第11期 我国财政货币政策有效性问题研究 张玉娟1 贺 俊2 [提 要] 本文基于模糊层次分析法构建一个综合指标变量用以刻画宏观经济形势，并在 构建的计量模型中同时引进高次项和滞后项以充分发掘宏观经济政策作用。实证结果表明：财政 政策在短期内能够达到较好效果，货币政策与该指标变量之间呈现倒U型关系。 [关键词] 财政政策；货币政策；模糊层次分析 的实施效果进行了实证分析，认为财政政策效果大 一、刖昌 于货币政策，[4]王新霞等人的研究结果却表明：短 期内货币政策对经济增长的影响大于财政政策，长 自凯恩斯创立宏观经济学以来，为保持经济的 期内财政政策有着显著效果；[5]毛定祥应用误差修 平稳快速增长，各国政府都积极运用财政政策、货 正模型对其进行研究，认为长期内财政政策的调控 币政策对宏观经济进行干预。实际效果究竟如何? 能力要强于货币政策，[6]钟永红的研究却表明积极的 国内外学者已对这个问题做了大量研究，研究的角 货币政策无论在短期还是在长期均优于财政政策。[7] 度和侧重点都有所不同，结论也是各不相同，就二 还有许多学者从财政货币政策的协调搭配方面 者实施的相对效率而言，弗里德曼和梅斯曼 and 着手进行研究，斯蒂格利茨和卡尔(Stiglitz (Friedmanand Meiselman)发现消费与货币变量 Carl)在讨论宏观经济政策时强调财政政策与货币 的相关度高于财政变量，并由此认为货币政策比财 and 政策的协调性，[8]迪克西特和拉莫蒂尼(Di)【it and 政政策重要，[1]安德森和乔丹(AndersonJor- dan)的研究成果佐证了弗里德曼的观点[2]，艾尔 互关系，更加强调了政策协调的重要性；[9]北京大 and 和博芬贝格(AarleBovernberg)认为长期内学中国经济研究中心宏观组通过I孓LM模型对财 财政政策会影响经济增长，短期内是无效的，货币 政货币政策效力问题进行研究，目前我国货币政策 政策更适合作为短期宏观调控工具。[3]刘和东和耿 和财政政策单独实施都无法取得最佳效果，短期内 修林对自亚洲金融危机时期以来我国财政货币政策 需将二者综合考虑，协调搭配实施；[10]贺俊等人在 [收稿时间] 2013一06—18 [作者简介] 张玉娟(1966一)，女，安徽亳州人，安徽建筑大学管理学院副教授，管理学博士； 贺 俊(1965一)，男，安徽淮南人，中国科学技术大学管理学院副教授，管理学 博士。 感谢匿名评审人提出的修改建议，笔者已做了相应修改，本文文责自负。 万方数据 经济理论与经济管理2013年第11期 I孓LM—BP模型分析框架下认为目前我国财政政策 起主要作用，货币政策起配合作用；[11]类承曜、谢 二、模型构造 觐在完全信息条件下通过对诺德豪斯(Nordhaus) 模型的发展改进而构建一个“财政一货币”博弈模 判断宏观经济形势的三大指标是经济增长、通 型，并由此证明了财政货币政策协调配合的重要