我国财政货币政策的调整与制度安排.pdfVIP

2003年第2期 中南财经政法大学学报 阴，2.2003 Bimonthly 双月刊 JOURNALOFZHONGNANUNIVERSITYOFECONOMICSANDLAW Serial附.137 总第 137期 我国财政货币政策的调整与制度安排 章 晨 (中南财9政法大学新华金肚保险学院 潮北武汉430060) 摘要 为启动内需 找国于，998年实施了积极的财政政策与德健的货币政策.随着时间的推移，擂 要对其进行调整。调整的取向是向适度的财政政策和稳健的货币政策转变;调控方向应由基础建设投资 向产业结构调整转变 加强财政货币政策协调运行的制度建设.提高货币政策的传导效率和财政政策的 运行效率. 关健词 积极的财政政策;适度的财政政策书稳健的货币政策 中圈分类号 F812.0 文献标识码 A 文章编号;1003-5230(2003)02-0054-05 一、我国财政货币政策调整的必要性 1.财政货币政策启动内需乏力。1998年积极的财政政策与稳健的货币政策在实施中主要 以财政政策为主，货币政策为辅，其意在通过财政政策刺激并带动需求，以克服总需求不足，减 缓经济增速的下滑。为此，中央政府在近5年里共发行了6600亿元国债，增加基础设施的投 资，并带动银行信贷和社会投资，合计投资总规模达26000亿元。据国家统计局测算.4年来积 极财政政策在稳健货币政策的配合下，拉动经济增长7个百分点。但这并没有因此而扭转 1997年以来我国物价持续下跌的状况，其间2001年2月虽有所回升，但很快于当年5月份以 后居民消费价格指数和商品零售指数再次走低。国家统计局公布的统计数据显示，2002年1- 8月份，全国居民消费价格总水平(CPD累计同比下降了。.8%。其中，8月份，CPI比上年同期 下降了0.7 。这种负增长已经持续了10个月，而且工业品价格已连续下降16个月。这表明， 我国仍处于通货紧缩压力之中。 2.财政风险已露端倪。当前我国是否存在财政风险，通常都是以国际上通行的相关指标予 以衡量，但值得注意的是我国债务余额的大幅增加是以国债投资项目的增加为前提的，如果国 债投资项目的效益较高，即使反映财政风险的相关指标较高，也不一定有财政风险。因此，在考 察财政风险时，必须把二者结合起来。 收稿日期;2002-11-20 作者简介:章 及(1967-).男，朔北监利人，中南时经政法大学新华全触保险学院讲师.博士研究生 54 火袱魔若乏 涵蘸痴瓤赢赫缸、、{a!.}t 首先，财政风险的国际比较。衡量一国债券规模是否适度，一般有三大指标，即国债负担 率、财政赤字率和国债依存度。到2001年末，我国财政债务总余额已达1.6万亿元，2002年财 政预算赤字仍高达3098亿元，这样到2002年末，财政预算债务余额将接近2万亿元，届时国 债负担率将达到20%以上。发达国家这一指标通行的警界线为45环，主要是因为这些国家的 财政收人占GDP的比重一般在40-45写，而我国目前财政预算内收人与预算外收人加在一 起约占GDP的200o，因此，我国这一指标以不超过20%为宜。我国的财政赤字率，即财政赤字 占GDP的比重，这一指标2001年已达到2.71%，按2002年财政预算来测算，该指标将达到 国际警戒线300。对于国债依存度，国际上有一个模糊的经验性的安全控制线，大体是15Y.- 2000，以中央财政支出为基数，则为25%-30肠，而 1998年以来，我国该项指标均超过60%以 上。如果银行坏帐、政府债务以及外债这些最终需要全社会来偿还的国家债务三者累计起来， 则国家综合负担率至少在70%。这一比例已经超过了亚洲许多国家以及欧盟(60Yo)和美国 (600o)，但小于日本 1〔31.5%),泰国(109.3%)、印度尼西亚((92.7%)以及韩国((75.4环)。 其次，国债投资效益状况。由于国债投资大都是政府直接投资.建设项目大都为国有项目， 形成的企业也大都是国有企业，因而在没有强有力的财产约束机制与利益激励机制的情