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土地流转概念板块农业上市企业效率研究 ——基于DEA-Tobit两阶段模型 吴未双 刘文 （12江西农业大学经济管理学院，江西 南昌 330045） 摘要：本文基于DEA-Tobit两阶段模型对10家土地流转概念板块农业上市企业2010-2013年的经营效率及其影响因素进行分析。研究发现：企业总体平均综合效率值较高，但企业间效率存在差异；企业主营业务增长率和总资产周转率对企业的效率呈显著正向影响，多元化程度和人均成本对企业的效率呈显著负向影响，资产负债率对企业的经营效率影响不显著。在此基础上给出相关建议，为参与土地流转的农业上市企业提供参考。 关键词：DEA-Tobit模型；土地流转概念；经营效率；影响因素 一、引言 早在2008年，中央已有关于土地改革的文件出台。2013年11月十八大三中全会公布的《决定》提出建立城乡统一的建设用地市场，“允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实现与国有土地同等入市、同权同价”，土地流转的预期变为现实。在现有的土地流转模式中，转入土地使用权的农业企业起到了积极作用。这些企业在平整后的土地上进行专业化、规模化、集约化经营，克服了家庭承包制下土地经营效率低下的问题，大大提高了土地的增值收益。而在资本市场上，2013年9月，土地流转概念股出现了集体涨停的盛况。券商和上市公司均认为，农林企业受益于政策比较明显，农业上市企业值得关注。因此，对涉及土地流转概念的农业企业，尤其是信息透明度较高、具有规模竞争效应的农业上市企业的经营效率进行分析很有必要。 国内已有学者对农业上市企业的效率进行了研究，主要采用了DEA方法进行分析。韩索民和秦莉萍（2010）基于DEA方法计算了2005至2009年间农业上市企业的效率，研究发现其中超过半数的公司整体技术效率非有效，并提出了提高各公司效率的具体途径。管延德和戴蓬军（2011）根据10年农业上市企业的样本数据，基于DEA模型对其持续效率变动进行研究，发现我国农业上市企业的效率水平出现下降趋势，规模效率无效问题突出。沈渊和郑少锋（2008）基于DEA方法对2006年农业上市企业经营效率进行分析，发现农业上市企业综合效率偏低且子行业间效率差异较大。吉生保等（2012）基于SORM-BCC超效率模型和Malmquist的DEA-Tobit模型对中国农业上市企业2002-2009年的经营绩效及影响因素进行了评价和分析，发现技术水平变化是全要素生产率（TFP）增长的主要来源，资产周转率和人均资本对农业上市企业经营绩效产生显著的正向影响。 综上所述，上述研究主要针对全部农业上市企业，缺乏对资本市场上某一概念板块农业上市企业尤其是土地流转概念板块中农业上市企业经营效率的深入研究，本文拟对此方面进行补充。首先运用DEA方法分析土地流转概念板块农业上市企业2010-2013年的综合效率、纯技术效率和规模效率，然后利用Tobit模型，选择可能影响土地流转概念板块农业上市企业经营效率的因素进行回归，挖掘影响效率的因素。 二、研究方法与数据来源 （一）研究方法 本文主要采用DEA的BC2模型和Tobit模型进行分析。 （二）数据来源与指标选取 截止2014年10月，在沪深两市上市的土地流转概念股共42只。其中有14家属于涉及农业产前、产中、产后的上市企业，剔除有退市风险和财务指标为负数的企业，本文选取涉及土地流转概念的10家农业上市企业作为分析样本。在充分借鉴国内学者的研究基础上，选取总资产（x1）、营业成本（x2）、员工总数（x3）为投入指标，这些指标反映企业在人、财、物等资源方面的投入状况；选取营业收入（y2）为产出指标来反映上市企业的盈利水平。各项指标的数据来源于同花顺软件以及和讯网公布的上市公司2010-2013年年报，选择2010年为数据选取的起始时间是因为该板块上市公司普遍在2010年后才开始涉足农地流转。 实证分析 （一）土地流转概念板块农业上市企业效率分析 1.总体综合效率、纯技术效率和规模效率分析 运用DEAP 2.1软件，选择基于投入导向的DEA的BC2模型，得出这10家上市公司2010-2013年的综合效率、纯技术效率与规模效率的平均值和标准差，如表1所示。 表1 土地流转概念板块农业上市企业总体效率分析 时间 综合效率平均值 纯技术效率平均值 规模效率平均值 2010 0.947 0.980 0.966 2011 0.964 0.987 0.977 2012 0.942 0.969 0.972 2013 0.953 0.981 0.972 平均值 0.952 0.979 0.972 标准差 0.008 0.006 0.004 纯技术效率和规模效率二者乘积为综合效率。从表1可以看出，土地流转概念