中国中材国际工程股份有限公司15年第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

短期融资券债项信用评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 短期融资券债项信用评级报告发债情况本期融资券概况中材国际已在银行间市场交易商协会注册总额为人民币10亿元的短期融资券，分期发行，第一期（2014年第一期）5亿元人民币已于2014年8月发行。本期为第二期（2015年第一期）发行金额为5亿元人民币，发行期限为 366天。融资券面值 100元，采用固定利率、通过簿记建档、集中配售发行方式，到期日一次还本付息。本期短期融资券无担保。募集资金用途本期融资券募集的资金将全部用于偿还公司本部银行贷款。发债主体信用中材国际经原国家经济贸易委员会批准成立于 2001年 12月，是由中国非金属材料总公司（现名中国中材股份有限公司，以下简称“中材股份”）作为主要发起人，联合中国建筑材料工业地质勘查中心、南京彤天科技实业有限责任公司、北京华恒创业投资有限公司、北京联天科技发展有限责任公司共同发起设立的股份有限公司。公司整合了中材股份水泥工业工程研发与设计、装备采购制造、设备安装和工程总承包业务以及混凝土及制品研发与生产等相关业务。公司于2005年4月在上海证券交易所挂牌上市，股票代码：600970。截至 2015年 3月末，公司注册资本为 10.93亿元，控股股东为中材股份，持股比例为42.46%。中材股份的母公司中国中材集团有限公司（以下简称“中材集团”）是国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）下属全资企业，因此，国务院国资委是公司实际控制人。根据公司提供的中国人民银行《企业基本信用信息报告》，截至2015年5月4日，公司本部无不良信贷记录。截至本报告出具日，公司2014年度第一期短期融资券尚未到还本付息日，除此之外，公司在公开市场上无其他债务融资工具。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，江苏省高新技术企业。公司所处行业为水泥工业工程建筑行业，主要从事大中型新型干法水泥生产线的建设，包括水泥生产线的研发与设计、装备采购与制造和设备安装业务。公司是是我国建材工程领域最大的工程总承包商，在海内外水泥工业工程行业具有领先地位。水泥作为基础性的建材产品之一，广泛应用于建筑工程。我国已成为世界上水泥第一大生产和消费国我国水泥行业快速扩张造成了严重的产能过剩，2006～2012年的6年中，在地方政府上项目以及一些企业非理性投资行为的推动下，我国水泥项目投资过热，年增长率高3 短期融资券债项信用评级报告达21%，直至2013年增速才有所回落。与此同时，下游受房地产市场下行以及基建项目需求下降影响，水泥行业利润增长收窄，行业利润增长波动加大，水泥行业面临供给端和需求端的双重挤压。国内未来的水泥新增水泥生产线审批受到严格控制，国内水泥生产线整线建设和安装工程业务发展空间相对有限。但是由于我国对于水泥企业的环保要求和排放标准日益严格，水泥企业对于淘汰落后产能和生产线改造的需求将大幅增加。在国外方面，由于发达国家已经完成大规模的基础设施建设和城镇化进程，水泥生产线工程的需求主要表现为对原有生产线的改造和更新，发展中国家虽然国内建设的需求较大，但是2009年以来，相继受到金融危机和欧债危机影响，宏观经济增速减缓，加之部分欠发达地区政治局势不稳定，均影响到大型水泥生产商的投资意愿。但是随着全球经济企稳回升，中东、非洲、拉丁美洲、东南亚等经济受冲击较小区域，经济已经逐渐恢复。国际上采用中国水泥技术和装备建成投产、正在施工和已经签订合同的水泥成套生产线累计 107条，中国水泥装备和工程承包在国际市场上的份额已达30%以上，我国大型新型干法水泥技术已经达到国际水平。预计未来1～2年，国外市场对于水泥工程的建造需求将继续有所回升。