厦门火炬集团有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

厦门火炬集团有限公司-15年跟踪评级报告.docx

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??????????!2014年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 ?创投业务持续取得良好的投资收益。2014年公司投资收益为 6,175.13万元,绝大部分来源于创投业务,其中厦门 ABB开关有限公司(公司持有 5%的股份)现金分红收益高达 2,498.55万元。关注:?开发区公共财政收入大幅减少,财政自给能力减弱。由于与厦门市共享税收分成比例下调,2014年开发区公共财政收入仅 118,965万元,同比大幅减少 25.09%;财政自给率仅为 59.51%,同比大幅减少 27.69个百分点,财政自给能力减弱。?面临着较大的资金压力。2014年以来公司新开工项目均为自营建设项目,预计总投资额达 74,000.00万元,截至 2014年末已投资为 14,760.57,尚需投资 59,239.43万元,面临较大的资金压力。?资产流动性较弱。2014年末公司主要资产存货(绝大部分为对自营房产项目的投入)、投资性房地产分别为 131,998.56万元、71,508.55万元,流动性较弱。?偿债压力加大。2014年末公司有息负债为 186,099.41万元,同比增加 82.81%,资产负债率为 54.00%,同比增加 9.74个百分点,面临的偿债压力加大。?存在一定或有负债风险。2014年末公司对外担保金额为 20,888.51万元,占净资产的 10.66%,存在一定的或有负债风险。主要财务指标:项目2014年2013年2012年总资产(万元)425,902.10336,770.03313,831.97归属于母公司所有者权益(万元)有息债务(万元)资产负债率195,917.12186,099.4154.00%187,707.87101,800.0044.26%3.81180,222.62101,700.0042.57%5.32流动比率5.08营业收入(万元)营业外收入(万元)利润总额(万元)综合毛利率67,663.843,102.9011,339.0214.78%60,537.4081.9858,256.23746.5010,032.9621.68%3.35%9,537.6122.48%3.13%总资产回报率3.15%EBITDA(万元)EBITDA利息保障倍数14,585.401.3513,637.342.5712,375.431.84经营活动现金流净额(万元)-10,656.3126,668.8914,574.64资料来源:公司 2012-2014年审计报告,鹏元整理2一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会发改财金[2013]1368号文件批准,公司于2014年4月21日发行7亿元公司债券,期限为7年,票面利率为7.49%。本期债券的起息日为2014年4月21日;本期债券每年付息一次,分次还本,在债券存续期内的第3、4、5、6、7年末分别按照债券发行总额 20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还债券本金,到期利息随本金一起支付。公司已按时足额支付了第一期利息5,243万元。表 1截至 2015年 5月 31日本期债券本息累计兑付情况(单位:万元)本息兑付日期期初本金余额本金兑付售金额利息支付期末本金余额2015年4月21日70,000.000.005,243.0070,000.00资料来源:公司提供本期债券募投项目为东海火炬科技园,截至2015年5月31日,本期债券募集资金使用情况如下表所示。表 2截至 2015年 5月 31日本期债券募集资金使用情况(单位:万元)项目拟使用募集资金项目已使用募集资金项目投资完工比例项目名称总投资已投资东海火炬科技园项目资料来源:公司提供175,000.0070,000.00159,295170,000.0091.03%二、发行主体概况跟踪期内,公司名称、注册资本、控股股东及实际控制人没有发生变化,控股股东及实际控制人仍为厦门火炬高技术产业开发区管理委员会,其持有公司100%的股份。跟踪期内,公司主营业务未发生重大变化,报表合并范围无变化。截至2014年12月31日,公司资产总额为 425,902.10万元,归属于母公司所有者权益为195,917.12万元,资产负债率为54.00%;2014年度,公司实现营业收入67,663.84万元,利润总额11,339.02万元,经营活动现金流净额-10,656.31万元。三、区域经济与财政实力跟踪期内,厦门市经济增速略有下滑,经济增长主要依靠投资拉动;工业原有优势减弱,工业企业盈利状况恶化;房地产业进入调整期,增幅显著回落32014年,厦门市生产总值为3,273.54亿元,同比增长9.2%,经济增速略有下滑。其中,第一产业增加值 23.74亿元,增长2.5

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