论公开市场操作法律制度的经济法属性.pdfVIP

2009年第6期 青海师范大学学报 (哲学社会科学版) NO．6，2009 (总第 137期) JournalofQinghaiNormalUniversity(PhilosophyandSocialSciences) GeneralNo．137 论公开市场操作法律制度的经济法属性 刘 俊 (中国人民大学 法学院，北京 100872) c摘要]公开市场操作作为执行货币政策的一项基本工具，具有其他货币政策工具所不具有的优势，是 一 种最重要、效果最理想的金融调控手段。规范公开市场操作行为的法律规范 自然属于金融调控法的范 畴，从权利构成要件的角度来分析公开市场操作法律制度中的金融调控权至关重要。而从经济法的理念 和特点出发，分析公开市场操作法律制度的经济法属性才能抓住这项法律制度的本质。 [关键词】公开市场操作；金融调控权；货币政策 [中图分类号]D912．29 [文献标识码]A [文章编号]1000—5102(2009)06—0001—04 一 、 公开市场操作的概念和优点 金融体系产生较强烈的影响，也可以少量买卖政 公开市场操作是指中央银行在金融市场上 府债券，对信用和货币量进行微调。它是一种经 买卖有价证券和外汇的活动。它是中央银行的 常性、连续性的操作，可以逐 日逐周地开展业务， 一 项主要业务，是货币政策的一种基本工具。中 调节的方向和力度随时可以根据变化了的经济 央银行买进或卖出有价证券或外汇意味着进行 金融形势而改变，不像法定存款准备率和再贴现 基础货币的吞吐，可以达到增加或减少货币供应 率那样难以随时变动。 量的目的。同时，中央银行买卖国债，可以影响 3．对经济的影响比较平缓 国债供求，影响国债利率，从而间接影响商业银 其他的货币政策工具，如法定存款准备率和 行利率。Ll公开市场操作是一种典型的金融调 再贴现率，一般都不能经常性地调整，但是每次 控行为，它主要是运用货币政策工具对货 币供应 调整都表明货币政策方向或力度的较大改变，从 量、利率等进行调控的行为。 而很大程度地影响其他金融机构和普通金融消 与其他货币政策工具相比，公开市场操作具 费者的判断和决策，从而对 自己的经济行为进行 有明显的优点： 比较强烈的调整。尤其是具有强制性特征的法 1．中央银行在操作中始终处于主动地位 定存款准备率，不调则已，一调则会对金融机构 公开市场操作制度不像再贴现业务那样 ，中 的正常经营活动产生重大的影响。但是中央银 央银行通过变动再贴现率只能影响商业银行的 行进行的公开市场操作行为具有经常性和连续 业务条件 ，业务的主动性仍然在商业银行。而公 性的特点，人们的心理预期不会因中央银行的政 开市场操作由中央银行主动采取行动，根据一定 策操作而突发性地改变，相对应的行为调整也比 时期货币政策的要求和该时期银根的松紧情况， 较平缓。 主动出击，不会受其他金融机构的影响。 4．有利于对经济结构的调整 2．中央银行的调节具有一定的灵活性 公开市场操作对社会资金结构和利率结构 公开市场操作既可以大量买卖政府债券，对 的较强的影响有利于经济结构的调整 。在一定 [收稿 日期]2009—10—40 [作者简介]刘 俊(1978一)，女，汉族 ，湖南长沙人，中国人民大学法学院