中国经济波动的福利成本与卢卡斯论断再检验.pdfVIP

经济与管理研究 Vol. 37 No.3 第 37 卷第3 期 M缸.2016 2016 年3 月 Research on Economics and Management DOI:IO.13502/j. cnki. i酷nl仪)() -7636.2016.03. ∞1 中国经济波动的福利成本与卢卡斯论断再检验 张耿 内容提要:本文检验了卢卡斯论断对中国的适用性，用经济波动福利成本的绝对大小和相对大小两个标准进 行判断，结果表明中国数据并不支持卢卡斯论断，同时美国数据的测算结果对卢卡斯论断仍然有良好支持:(1)中 国经济波动的福利成本 λ 普遍超过消费水平的 1% ，经济波动与经济增长的福利成本比值A/ω 一般在 10% - 1∞%，甚至更大;(2) 美国经济波动的福利成本A 小于消费水平的 1% ，经济波动与经济增长的福利成本比值A/，ω 普遍小于 10%; (3) 卢卡斯基准模型关于消费序列的设定缺陷导致高估美国经济波动的福利成本，同时低估了中国 经济波动的福利成本。 关键词:经济波动 福利成本卢卡斯论断 中固分类号:F222.3 文献标识码:A 文章编号:l(削 -7636(2016)03 -仪阳 -09 一、问题提出 卢卡斯通过极大简化对相关问题的讨论，开创性地发展了计算经济波动福利成本的定量模型，其基本思想 是:由于行为人的偏好存在风险规避的特点，经济波动加剧意味着消费的不确定性增加，这会降低行为人的效用 水平，从而损害社会福利，这是经济波动对社会福利的基本影响机制。卢卡斯将抹平经济波动的后果设定为在现 实的消费时间序列中去除了波动项，通过对比计算行为人在抹平经济波动前后的效用水平，就可得到经济波动的 福利成本指标。 根据卢卡斯(Lucas ， 1987) 基准模型的推导结果，二战后美国经济波动导致的福利成本是一个相当小的数字， 远低于经济增长、通货膨胀、税收政策等对社会福利的影响程度(1] 。由此，卢卡斯提出著名的卢卡斯论断进一 步平稳经济波动不再是学界和经济政策需考虑的当务之急。这一论断与各国政府平抑经济波动的现实努力相 悖，也与经济波动理论长期以来在经济学中占据的重要地位不符，因此基准模型面世30 多年来，针对这一问题的 后续研究络绎不绝，主要沿两个方向展开:(1)卢卡斯基准模型是否遗漏了重要的福利效应机制? (2) 基准模型 中的技术细节是否不够准确以至于严重影响了计算结果? 基准模型关于消费波动的数学设定尤其不符合中国经济社会的客观现实。近30 多年来中国由计划经济向 市场经济逐步转型，这是中国经济社会在这一时期的基本特点，30 多年的经济转型中，伴随着经济高速发展，居民 的收入条件、信贷约束、偏好特征都在发生着较为剧烈的结构性变化，准确刻画这一时期的消费序列并非易事，试 图将其用某种单一数学形式的随机过程表达出来，容易出现重要参数乃至模型形式的设定偏误，从而使福利成本 收稿日期:2015 -09 -09 基金项目:国家社会科学基金项目非同步经济周期下宏观经济政策的国际协调研究..( 13BG.J037 ) 作者简介:张耿上海外国语大学国际金融贸易学院副教授，上海市，2阴阳83 。 3 经济与管理研究(2016 年第3 期) I Re回arch on Econornics and Management( No. 3 , 2016) 的测算结果不可信。国内学者如陈彦斌和韩旭(2007) [2] 、饶晓辉(2008) [3] 等借鉴了国外学者对基准模型的改进 思路，以理性预期的持久收入假说为依据，认为消费时间序列服从差分平稳的随机游走，据此将消费序列设定为 自回归的随机过程。而根据陈太明(2∞7 ， 2013) [4-5] 采用 Chow 检验的检验结果，中国的居民消费在 1990 年前后 发生了结构性变化，导致全时间段的基准模型具有不稳定性，应该充分考虑经济转型不同时期