上市公司财务结构对其核心竞争力影响的研究——来自河南省数据的分析.pdfVIP

2006年7月 河南社会科学 Jul．，2006 SOCIALSCIENCES V01．14No．4 第14卷第4期HENAN 上市公司财务结构对其核心竞争力影响的研究 ——来自河南省数据的分析 徐兴恩1，胡 科2 (河南财经学院，河南 郑州450002) 摘要：对于河南而言，现阶段经济发展重点扶持对象是省内的上市公司。而企业核心竞争力是上市公 司的命脉。在建立模型分析河南省上市公司财务结构对其核心竞争力的具体影响因素及影响程度的基础 上，研究表明，上市公司在总负债结构中应适当提高流动负债的比例，扩大股东权益总额，以提高内源积累 能力。实现股权多样化、股权结构合理化，提高无形资产在企业总资产中的比例。同时，政府应加大宏观调控 力度，重点培育有效率的市场，为企业短期融资搭建良好的信息和服务中介平台，为企业自主创新、开拓国 内外市场营造良好的宏观环境。 关键词：财务结构；核心竞争力；上市公司；回归分析 中图分类号：F230 文献标识码：A 随着世界经济一体化的加强和区域经济合作的加深，现 观的角度看，良好的核心企业才能带动并真正形成规模化 代企业竞争的重点已经从最终产品之差异和服务质量的比 的产业集群，真正实现“龙头”带动下的集群式成长，为促 较转向企业核心竞争力的抗衡。核心竞争力的培育不但关乎 进区域经济的快速良性发展奠定坚实基础。从下游产业 企业未来，从某种程度上讲，也关系到一个国家和民族经济 看，在以制造和供应商为核心的产业链条中，核心企业的 的安危。企业核心竞争力是在企业经营过程中，通过对自身 发展情况直接影响到整个产业链的发展状况，并影响下游 特有禀赋的发展所形成的一种综合能力。它渗透于战略管 行业的生存与竞争地位，最终以各种形式影响区域经济的 理、企业文化创建、价值观培养和企业创新等方面。该能力可 有序成长。 以保证企业获得别人无法得到的竞争优势。 上市公司作为各个行业中实力和业绩较强的典范，是 核心竞争力受到多重因素的共同影响，其中财务结构 调整和提高的重点，也是未来可能形成区域产业集群的领 的影响尤为突出。从企业内部来看，一方面，财务结构安排 军企业，其内部治理结构和财务管理较为规范，因而具有一 不但是战略管理的重要组成而且为企业创新提供有力的 定的代表性。随着我国市场经济的深化和与国际接轨速度 资金保障，另一方面，对于现代企业，如何融资是企业发展 的不断加快，上市公司面临着加强企业核心能力培育、提升 的重要问题。在我国宏观调控力度加大的现实情况下，企 市场竞争力的挑战，面临着推进企业技术、管理创新，提高 业只有改善财务结构、提高内部融资能力才能增强抗风险 企业运行质量的挑战。为了更好地应对挑战，上市公司可以 实力以保证提升核心竞争力。从融资上游看，企业改善财 通过改变财务结构，来更加灵活地适应市场运营，有效提高 务结构有利于进一步增强盈利能力和偿债能力，从而提高 资金运作效率，合理支持创新研发，降低企业风险，形成企 在信贷体系中的信誉等级，有利于从银行获取信贷资金。 业核心竞争力，从而在产业链中起到重要的稳定和促进发 企业的良好运作反过来也降低银行等金融机构的不良贷 展作用。对于河南省而言，财务结构将通过影响核心竞争力 款率，从而保证金融体系运作的稳定。最终形成企业与金 来影响上市公司，进而影响产业集群形成，最终影响中部崛 融信贷行业的互动发展，共同提高抗风险能力。从行业中 起的宏伟目标。 收稿日期：2006—05—28 基金项目：河南省第一次全国经济普查专题研究课题资助项目(42-02) )，男，河南南阳人，河南财经学院党委书记，教授，硕士生导师；2．胡科(1978一)，男，河南 作者简介：1．徐兴恩(1962一 郑州人，河南