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上市公司财务敏感区间 与项目的审计意见 陈关亭 (清华大学会计研究所100084) 【摘要】本文基于我国A股上市公司数据检验了财务敏感区间、项目与审计意见的关系，发现微利区间、重亏 区间同非标准审计意见显著正相关，而配股达线区间、应计项目、线下项目同非标准审计意见的关系不显著。 此外发现应收账款占总资产比重、资产负债率、以前年度审计意见和事务所变更等因素对非标准审计意见具有 重大影响，主营业务收入比重和上市公司规模则对非标准审计意见没有显著影响，现金比率、上市年限、事务 所排名等变量影响不具有时间上的一致性和连续性。 【关键词】财务敏感区间财务敏感项目 审计意见 财务敏感区间与项目，特指管理当局为了粉饰财务报告而习惯或试图非法操纵的财务指标边际区间和会计项目，其往 往存在违规选用会计政策、作出会计估计或披露会计报表的重要事项，因而被出具非标准无保留审计意见的频率较高。本 文将基于我国A股上市公司的会计报表和审计报告，实证考察常见财务敏感区间、项目与非标准审计意见的关系，以揭示 其间的规律性特征，为上市公司审计和监管人员提供参考。 一、文献回顾 在关于我国上市公司盈余管理的实证研究中，下列学者将某些财务敏感区间和项目作为盈余管理变量，考察了它们与 注册会计师(下文简称cPA)非标准审计意见的关系。 和会计师事务所变更之间的关系，发现应收账款、存货和非核心收益项目同非标准审计意见不存在显著的相关关系。 易以及配股政策)的诱导性关系进行了实证研究，发现具有边际ROE的公司被出具非标准无保留意见的可能性并不是 更大。 现非标准无保留审计意见与上市公司处于微利区间、重亏区间相关，但与配股达线区间的关系不显著。 二、研究假设 2001年后，“最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％”(证监发[2001]43号)。 某些上市公司为了迎合监管政策以避免股票被特别处理、暂停交易或者满足配股要求，在实际盈利不能满足规定标准 32 时，往往通过人为操纵财务指标和会计项目，提高账面的净资产收益率(下文简称ROE)。在以往的研究中，陈小悦、肖 10％下限的配股政 策出台后，有边际ROE公司的比例增加了3倍，并证实这些公司存在操纵线下项目和应计项目以达到配股下限的行为≮陆 宇建(2002)采用管理后盈余分布法对我国A股上市公司为了避免亏损或达到配股资格线的盈余管理行为进行实证分析， 发现了上市公司为了避免亏损或是为了获得配股权而通过盈余管理将ROE维持在略高于o、6％和10％区间上的证据。 根据以上研究，结合证监会有关ST、frr和配股政策的规定，本文认为，我国上市公司的财务敏感区间主要为微利区 间、重亏区间和配股达线区间。按照独立审计准则，当cPA发现财务敏感区间的重大违规事项而上市公司不予调整或披露 时，cPA应出具非标准无保留审计意见。据此，可以提出如下假设： H1：非标准无保留意见与上市公司的ROE是否处于微利区间正相关 H2：非标准无保留意见与上市公司的RoE是否处于重亏区间正相关 H3：非标准无保留意见与上市公司的ROE是否处于配股达线区间正相关 计项目。在权责发生制会计下，净利润由现金收益和应计利润组成，其中应计项目可通过选择或改变会计政策加以调整。 在实务中，通过应收账款和存货改变应计利润的行为比较普遍。因此，本文使用应收账款和存货所产生的应计项目差额来近 似模拟营业利润的操纵规模。(2)线下项目。线下项目是指损益表中营业利润以下的项目，即非核心收益，通过投资、联 营、资产置换、财务重组甚至政府补贴等线下项目操纵盈余也是一种多发现象。针对上述财务敏感项目，提出如下假设： H4：非标准无保留意见与上市公司应计项目改变率正相关 彤：非标准无保留意见与上市公司线下项目改变率正相关 三、样本与数据 本文研究样本范围为2000至2002年深沪两市所有A股上市公司。上市公司的财务数据和审计意见等来自巨灵证券信 息系统和中国上市公司资讯网，并经过逐一整理。同时，本文选取审计意见的统计数据与中国证监会公布的统计数字进行 了核对，以确保其准确性。会计师事务所的排名，源于中国证监会首席会计师办公室《谁审计中国证券市场——审计