2016财务管理（主编丁元霖-立信会计出版社）发行普通股筹资.docVIP

二是吸收无形资产投资，即投资者以专利权、商标权、专有技术、商誉、土地使用权等无形资产作价投资。吸收无形资产作为投资的（不包括土地使用权），其所占份额不得超过企业资本总额的30%。 无形资产：符合法定比例、公平合理的价值评估 优缺点 优：1.所筹的资金属于饭店的自有资金，能增强饭店的信誉和借款能力，这也是自有资金优点2.不仅可以筹措现金，而且能够直接获得所需的先进设备和现金技术，有利于尽快形成生产经营能力，直接投资能直接取得现金设备和现金技术等非现金投资，即使获得现金投资也能直接购买先进设备和先进技术3.财务风险较低。财务风险没有下面要讲授的其他形式高。 缺: 1. 资金成本较高。特别是饭店经营状况较好，盈利较强时，更是如此。因为向投资者支付的报酬时根据其出资的数额和饭店实现利润的多寡来计算的。2.由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明确，也不便于产权交易。 （2）发行普通股筹资 随着社会主义市场经济体制的建立，通过发行股票的方式筹集资本金将会越来越受到重视。因为从经济角度考虑，面向广大投资者发行股票，可以最大限度地利用社会闲散资金，减轻市场压力；从战略角度考虑，通过发行股票可以提高旅游饭店的知名度，可以利用广大股东对旅游饭店地关心来获取各方面的有效信息，并利用股票行市的涨跌监督和改善旅游饭店经营管理，提高经济效益。 股票及其特征 概念：股票是代表股份资本所有权的证书。它代表持股人在公司中拥有的所有权。股票持有人即公司的股东作为出资人按投入公司的资本额享有所有者的资产收益、公司重大决策和选择管理者的管理，并以其所持股票为限对公司承担有限责任。是持股人拥有公司股票的书面凭证。 特征：1. 股票标志着持有者对股份公司的所有权；2.股票的发行实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权，同股同利。任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。3.股票可以买卖转让，但不能推故。股票持有者转让股票必须在依法设立的证券交易所进行。这是股票的一个显著特点，这一特点，也使股份公司的股本相对稳定。（不返还性）4.股票持有者每年获得的股息与红利，取决于公司经营状况的好坏。当饭店倒闭、破产而清算时，只能索偿剩余财产，而不能要求饭店按面值赔偿损失。 股票的种类 普通股：饭店股份有限公司发行的代表股东享有平等权力、义务，无特别权力也不加特别限制、股利不固定的股票，是最基本的股票。 权利：1.对公司的经营管理权：包括选举董事会等重大问题的投票表决权、对饭店账目和股东大会决策的审查权、对饭店事务的质询权、组织饭店管理当局越权进行经营的权利；2.分享盈余的股利；3.出售或转让股份的权利（不能退股，只能在二级市场上变现，即可以导股票市场将股票转让，投资者在二级市场上买卖股票就是相互转让股票的行为）4.按其原占有公司股份的比例，优先认购饭店新增发股票的权利；5.对饭店剩余财产的要求权。 股票的发行价格：p35 优点：1.没有固定的股利负担；2.没有固定的到期日，不用偿还，筹集的是公司的永久性资本，除非公司清算时才予以偿还；3.筹资风险较小（因为1.2）；4.能增加公司的信誉（自有资金，为债权人提供了较大的损失保障）。 缺点：1.资本成本较高（与债务筹资比）普通股的股利要从所得税后利润中支付，而债务筹资的利息允许作为费用在税前支付（不可减免所得税），另外，普通股的证券发行费用一般也高于其他证券；2.容易分散公司的控制全。增资发行普通股会增加新股东，可能会分散原有股东对公司的控制权。3.新股东分享公司未发行新股前累计的盈余，会降低普通股的每股帐面价值和每股净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。（利润不变情况下多发行股票，会降低每股收益。） 优先股：股份有限公司发行的，为了吸引投资而附加某种优惠条件的股票。优先股股东有优于普通股股东分配公司盈利和剩余财产的权利，具有明确的股利率，但没有表决权，也不能退股。 通常，在资产、利润分配上，优先股较普通股有限。 （3） 留存收益、留存利润（内部融资：饭店成立以前，一切都还没有正式运作，饭店的筹资都是外部筹资，但是一旦饭店正常运转，它就可以进行外部筹资和内部筹资了。内部筹资是指从企业内部筹集所需的资金。）：指旅游企业从税后净利润中提取的积累性资金，它归属于旅游饭店的所有者，是旅游饭店从内部筹资的一个来源。包括：盈余公积金、公益金和未分配利润。 内部权益融资的资金来源 利润总额－所得税＝净利润 净利润构成： 提取各种基金：饭店内部积累 投资者分配利润 未分配利润 弥补以前年度亏损－提取法定公积金（10%）－提取法定公益金（净利润的5%－10%）－提取任意公积金－向投资者分配利润或股利 增加内部资本的途径 搞好饭店生产经营增加利润 制订合理的利润分配政策 3）优缺点 优：1.以盈余公积形式所筹集的资金是永久性资本，没有时间约束，饭店