2017下半年港股TMT硬件行业投资策略：寻找存量市场中的增量-20170712-申万宏源-29页.pdfVIP

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寻找存量市场的增量 ——2017下半年港股TMT硬件行业投资策略证券分析师：武煜 A0230514080002 AXT645 研究支持：李欣伟 A0230116030001 BHK128 2017.7.12 主要内容 1. 手机行业，整合周期 2. 产业链分析：光学，机壳及声学 3. 推荐标的，细分领域龙头企业 2 1.1 手机行业，整合周期  手机渗透率基本到达巅峰中国百人手机保有量 100 80 60 40 20 0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 资料来源：工信部，申万宏源研究基础搭建快速爆发结构调整未来发展（2010-2015 ）（2016- ） • 移动网络覆盖率提高 • 智能手机市场需求爆 • 精品化策略,中国手 • 技术升级，深度挖掘与移动设备普及发机品牌异军突起客户需求 • 多元化，智能化 • 拥有技术优势的公司有更多的销量时间资料来源：申万宏源研究 3 1.1 手机行业，整合周期  存量市场博弈,手机整体出货量及ASP增长较3G时代已放缓全球手机销量增速及同比全球手机单价及同比增速 20 20% 250 12% 15% 8% 200 10% 4% 15 5% 150 0% 0%