采掘行业深度报告：供给获政策支撑，需求预期稳健，首选国改及龙头-20170710-东北-31页.pdfVIP

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2017-08-09 发布于北京
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[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 煤炭开采/采掘发布时间：2017-07-10 证券研究报告 / 行业深度报告同步大势上次评级：同步大势供给获政策支撑，需求预期稳健，首选国改及龙头报告摘要：历史收益率曲线[Table_PicQuote] [Table_Summary] 短周期复苏缓步逝去，政策仍将支持行业恢复煤炭开采沪深300 2017 年美国和中国相继进入加息周期，流动性收紧为主要趋势。 19% 美国缩表已然计划，国内方面短期和长期利率均相继收紧。库存周 14% 9% 期恢复已然接近尾声，逐步向主动去库存阶段靠拢。政策为本轮大 4% -1% 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 / / / 1 1 1 / / / / / 6 6 6 / / / 7 7 7 7 7 宗商品上涨的主要因素，14 年的流动性释放和 15 年的重启房地产周 1 1 1 6 6 6 1 1 1 1 1 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 2 2 2 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 期为辅助因素，煤炭价格的涨幅源于2015 年 11 月份与习近平主席在中央财经第二次小组会议上首提谈“供给侧改革”时间相吻合，涨跌幅（% ） 1M 3M 12M 煤价的上涨主要来自于政策对于供给端口的收缩力度，供给侧改革 [Table_Trend] 绝对收益 1.61% -6.74% 15.42% 处于第二年，改革支撑力度仍在所以煤炭价格仍将处于高位。同时相对收益 - 1.84% - 10.68% 1.53% 本轮国企改革如火如荼，改革较以往更为注重对混合所有制的引入