保险行业：定位保险行业长期投资价值的引擎-20170711-东方-21页.pdfVIP

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2017-08-09 发布于北京
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保险行业：定位保险行业长期投资价值的引擎-20170711-东方-21页.pdf

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HeaderTable_User 812202451 1186176688 HeaderTable_Industry 看好 investRatingChange.sa 173833535 me 保险行业定位保险行业长期投资价值的引擎核心观点行业评级看好中性看淡 (维持) 国家/地区中国/A 股  从实证分析可得，对保险行业而言，影响最大的两个外生变量即保险行业监行业保险管和外围投资市场环境，而最大的内生变量在于行业需求转型带来的行业供报告发布日期 2017 年07 月11 日给端变化。我们认为在当前阶段，保险行业的周期逻辑上，将于今年三季度开始迎来确定的周期性利好，同时价值转型也将在半年报的新业务价值率披行业表现露中得到印证。保险沪深300  我们将来自于一行三会的直接监管定性为对金融子行业最重大的影响外生变 52% 量，监管环境的变化对包括保险行业在内的金融全行业资本使用效率，产品 39% 供给形态，企业组织架构等均形成重大影响。其中 12 年之后保险资金运用 26% 范围扩张与产品定价利率放宽，保险股出现明显波段行情。 13%  在承保端没有持续贡献利润的情境假设下，我们将保险公司理解为吸收长期 0% 负债资金的长期资产投资公司，由此股市和债市指数的变动直接影响资产负 -13% 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 债表资产端的投资资产评估，而长期债券收益率的波动又影响负债端的准备 / / / / / / / / / /