家电行业：空调数据优异，安全性高，行业谨慎逻辑维持不变-20170619-中信建投-17页.pdfVIP

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2017-08-09 发布于北京
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家电行业：空调数据优异，安全性高，行业谨慎逻辑维持不变-20170619-中信建投-17页.pdf

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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业动态模板证券研究报告 ·行业动态空调数据优异，安全性高，行业 [table_indusname] 家电谨慎逻辑维持不变本周核心观点： ·家电基本面预期影响板块短期波动。 [table_invest] 0431 目前市场弱势持续，家电板块绝对收益空间大幅消弱，甚至转负，短维持买入期板块波动预计将持续至基本面数据波动后。从绝对收益角度来说，林寰宇我们对于家电板块谨慎观点依然持续，同时重申目前时点家电防御性 linhuanyu@ 属性的判断。但是在市场弱势中，从相对价值而言，部分白马蓝筹的 0755 配置价值和资金偏好的优势明显。绝对收益趋谨慎，相对收益在弱市执业证书编号：S1440516070002 行情具备优势。 ·优质个股在业绩支撑下，或有超预期表现发布日期： 2017 年6 月19 日产业在线数据显示，4 月空调上游阀类零部件增长依然优异，其中，截止阀同比增长29.5% ，四通阀同比上涨32.1%，电子膨胀阀同比上市场表现涨56.9% 。终端调研显示，我们所跟踪的空调终端销售数据数据持续 [table_industrytrend] 49% 向好，安全性高。 39% 重点推荐三花智控逻辑不变：1、公司主业空调零部件市场份额 29% 19% 大幅领先，空调需求高速稳定，预计17/18 年业绩超11/13 亿增速超 9% 30/25%，且具备确定性溢价。2 、汽零业务注入，17/18 年业绩承诺1.7/2.1 -1% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 / / / / / / / / / / / / 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 亿，新能源汽车景气度高，业绩承诺较保守，而汽零爆发概率大。 / / / / 1 1 1 / / / / / 6 6 6 6 / / / 7 7 7 7 7 1 1 1