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经济附加值(EVA)在长期激励计划中应用探究“激励企业的经营者”这个问题在现今这个社会上是非常重要的一个问题。如何计划更是在企业法人与企业管理层中是一个比较严峻的问题。建立和修改激励计划能够在评价企业法人业绩基础上，避免法人行为短期化，在相同成本上，使其能够更好地约束和指引管理者，稳定地提高效率，使企业价值最大化的目标实现，并且企业管理者能够得到忙一的回报。在经济增加基础上的计划可以通过“经济附加值激励基金系统”来完成。 怎样在以不影响企业管理者业绩的基础上建立一套既能防止管理者行为短期化，有对能够实现企业长期价值最大化目标的计划，而使管理者发挥最大的 工作效率不至于降低呢？笔者认为，通过修改和建立以经济增加为基础的计划能够使这个目标达成。 一、经济附加值的含义 经济附加值指的是公司的经营成果超过公司债务成本和权益资本的一些部分 的利润。更准确说，这个指标的公式是这样的；经济附加值=纯利润-所得税-债务成本-权益成本提留。也就是经济附加值所有成本经过扣除后的剩余利益。 经济附加值理论是根据诺获得贝尔奖的经济专家弗兰科型科研成果。经济增长值是指公司税后营业净利润与整个投入的资本中间的差价，是针对经济利润的评论。 在EVA 的计算中特别强调的是资本费用。它从股东的角度出发，在利润的计算中考虑企业所用的包括权益资本在内的全部资本的成本。企业经营好坏取决于企业所运营的资产效率的高低、企业资本的增值保值情况以及企业为股东所创造财富的多寡。在进行业绩评价时，若不考虑权益资本费用，就不能真实地反映出资本的运营效率和企业为股东所创造财富的多少。因此，只有在业绩评价中充分考虑企业所用的全部资本费用，才能真实地反映出企业的资本保值增值情况和其所创造的财富。 二、股票所有权计划 股票所有权规划，指的是公司的一种以股票当作媒介所实行的长期计划。 1.上市企业的股票所有权计划针对上市的企业来说，最常见股票所有权的策划分为以下三种；期权计划和现股计划以及期股计划。现股计划指的是通过其奖励的办法直接给予，或是以股权的现在市场把股票出售给员工，总而言之是能让员工马上拿到股权。必须规定员工在一定时间内股票不可以出售。 期股计划规则，企业和员工一定得价格约定在未来的时间内以购买一部分数量的企业股权，价格是股权的现在市场，这个计划也对员工在够买股权以后出售的时间内做出详细的规定。 其实期股计划和期权计划很相似，不过也有一定得区别，公司在给予员工在未来的一段时间内购买企业股权权利，但是员工在达到期限时可以让使用这个权利同时也可以作废。 2.没有上市企业的股票面值策划我们了解到一些国外的企业大部分都已经上市了，所以他们的股票价格也都符合市场的价格，上层的领导就希望将其所有权的计划进行实施，用现在市场上的价格来将其购买，并通过以后的证?交易来获得其中的利润。然而这些做法都是非上市的企业不能实现的，因此就能实行股票面值策划。 三、以往的长期构想的短处 以往的长期构想采用以净资产利率和纯利润，一股收益为指标衡量业绩，有下面短处；以往构想是在公认会计原则下校准公司的业绩，但是公认会计原则GAAP对稳健性原则不能以往真实体现出公司的状况。以往的构想在定了最低和封顶的情况下，经营者在没有达到目标时不痛不痒，经营者在超过目标时不能得到额外的给予。因此在目标完成后不能激发经营者效率的作用。以往目标以预算制定，在预算中会有利益分配的关键。 1.传统激励计划是以公认会计原则来检验企业的经营业绩，而公认会计原则GAAP 对稳健性原则的坚持使得会计数字并不能准确反映企业的经营状况。传统指标的计算没有扣除股本资本的成本，导致成本的计算不全面，会计报表信息对公司业绩的反映本身就存在部分失真，因此无法判断公司为股东创造的准确价值，这样就为管理层的盈余操纵大开绿灯，而且鼓励了管理者的短期行为。从而也就不能对企业经营者实行有效激励约束。 2.传统的激励计划在确定了最低的业绩目标和奖金封顶的情况下，管理者在业绩较低、未达到目标时，往往没有奖金，但是不会受到惩罚；管理者在业绩较高、超过目标时，当获得的奖金额超过一定数量后，管理者将不能获得额外的奖金。因此对于传统奖金计划，当业绩超过一定数量后，就不能起到有效激发管理者努力工作的作用。 3.传统的目标奖金一般根据业绩目标来确定，经理人通过和公司进行业绩目标的谈判，往往通过讨价还价，在制定目标时将目标计划定低，制定最容易实现的计划目标，使其更易于实现从而保证他们获得更多的奖金。 4.业绩目标通常根据预算来制定，由于每年的预算都牵涉利益分配问题，因此股东和管理人员需要花费大量的时间和金钱进行协商谈判，同时由于管理层和股东的信息不对称，也使得预算的有效性受到严重制