外部审计监督、内部控制与债务融资成本.pdfVIP

盈盈翻 20172#5们~1 。期 JournalofHubeiUniver湖sit北y经of济Ec学on院om学报ics doi：lO．3969／j．issn．1672-626x．2017．03．014 外部审计监督、内部控制与债务融资成本 陈 矜 ．王 静 (安徽财经大学 会计学院，安徽 蚌埠 233030) 摘 要：以2011—2014年A股上市公司数据为样本，研究了外部审计监督与内部控制对债务融资成本的交互影响。 研究发现 ：外部审计质量越高．债务成本越低 ；内部控制质量越高，债务融资成本越低 ；外部审计监督与 内部控制在 降低债 务成本上呈互补关系而非替代关系。在审计质量较高的情况下，内部控制质量越高，企业债务成本越低 ；反之，在外部审计 质量较低的情况下，内部控制对 降低债务成本的影响减弱。这种互补关系在非 国有企业 中表现更为显著，说 明在不完善的 中国经济市场 中，非国有企业为 了降低债务成本需要充分降低信 息不对称的程度。 关键词 ：审计质量 ；内部控制 ；债务融资成本 中图分类号：F239．45 文献标识码 ：A 文章编号：1672—626X(2017)03—0102—07 一 、 引言 度。通常我们认为大所的审计质量相对较高，经济依 我国财政部等五部委联合发布的 《企业 内部控 赖性较弱 。独立性更高 。可以充分发表客观的审计意 制基本规范》和 《企业 内部控制配套指引》要求执行 见，缓解信息不对称 ，使债权人获得更加充分可靠的 内部控制规范体系的企业必须聘请会计师事务所 会计信息，从而债权人要求的风险溢价就会越低 ，相 对其内部控制有效性进行审计。其 中 《企业内部控 应债务成本也越低 。另一方面 ，良好的内部控制也可 制配套指引》自2011年起在境内外同时上市的公司 以有效缓解公司内部与债权人之间信息不对称 ，减 实施 ，自2012年起在深沪主板上市的公司实施 ，这 少公司逆向选择和道德风险，还可以提高公司经营 标志着我 国上市公司内部控制评价报告 由自愿披 效率 。降低经营风险和贷款风险，从而降低债务成 露转向强制披露阶段 。上市公司在披露年报的同时 本 。因此，本文主要从信息不对称的角度来验证以下 不仅要披露董事会对内部控制 的自我评价报告 ．还 问题 ：内部控制对债务融资成本有何影响?在不同审 要披露注册会计师对内部控制的审计报告。至此， 计质量下。内部控制对债务融资成本有何作用?内部 债权人通过公司是否 自愿披露 内部控制评价报告 控制与外部审计监督作为确保公司提高信息质量的 来判断上市公司财务报告信息可靠性的渠道受到 两种 内外治理机制，在降低债务成本上是互补关系 了影响。因而 ，债权人势必会综合判断上市公司披 还是替代关系?在高质量审计下内部控制作用 的发 露的财务信息和非财务信息。 挥是否在不同产权性质下存在较大差异? 相 比较股权投资者，债权人处于信息劣势，通 本文理论意义在于 ：(1)拓展 了外部审计监督与 常会 以提高上市公司的债务成本来获得信息不足 内部控制对企业债务成本影响的相关 内容 。尽管 已 带来的风险溢价。一方面，注册会计师审计作为第 有文献分析 了内部控制质量对企业债务成本的影 三方监督，从一定程度上可以降低信息不对称的程 响，但是没有进一步分析内部控制在不同审计质量 收稿 日期 ：2017—03—26 基金项 目：研究生科研创新基金 (ACYC2015169) 作者简介：陈矜 (197卜 )，女，