家电行业：可能重燃家电行情的因素.pdfVIP

下载本文档

7
0
约2.96万字
约 22页
2017-10-11 发布于北京
举报
版权申诉

家电行业：可能重燃家电行情的因素.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

行业评级：中性可能重燃家电行情的因素 ——民生证券家电研究团队分析师：马科执业证号：S0100513070001 研究助理：陈梦执业证号：S0100116080018 2017年9月18日民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明短期聚焦：原材料和汇兑为主可能利好：时间是最好的良药观点配置：等待，三条线配置确定性民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 1.近期家电：7月份以来走势疲软  6 月下旬以来，家电板块表现较弱，处在震荡下行的阶段。虽然整体跌幅有限，但由于市场整体表现强势，相对收益较差。  7 月份以来，市场风格有了显著变化，主要是金融和周期板块表现优异，尤其是周期板块，短期间涨幅就超越了家电上半年的积累。  家电板块的较弱表现主要有几点原因：一是自身基本面的变化，包括大家讨论较多的原材料成本的上升和汇兑走势不利于行业，也有大家关注不多的因素，包括下半年基数高企、上半年预期过高和家电投资的规律性等；二是市场风格的变化，宏观层面看是流动性好转和风险偏好回升，交易层面看是周期股基本面的崛起。图1 ：6 月下旬以来，家电板块走势相对疲软图2 ：市场风格主要集中在周期和金融方面 1.1 家电指数上证综指沪深300 9.0% 7月份以来风格走势 1.08 7.7% 7.7% 1.06 8.0% 1.04 7.0% 1.02 6.1% 6.0% 1 0.98 5.0% 0.96 4.0% 0.94 3.0% 0.92 3.0% 0.9 2.0% 1.5% 0.88 1.0% 0.0%