获取优势的对外直接投资经济学模型与实证.pdfVIP

8 前沿理论 获取优势的对外直接投资: 经济学模型与实证* 唐杰 郑磊 摘要 ：本文以中国企业对外直接投资为研究对象，在当前主流的对外直接投资理论模型 的基础上进行简化，对企业优势的核心的要素进行深入解析，并引入企业战略变量，形 成一般化的获取优势的对外直接投资的理论分析框架，本研究认为传统的以先决优势条 件决定的 FDI 假说，是获取优势为目标的对外直接投资解释框架的特例，并结合中外对 外直接投资的案例进行分析，以期对发展中国家特别是中国的对外直接投资活动提供指 导性建议。 关键词 ：跨国公司；OL 模型；策略变量；面板数据检验 中图分类号：F064.1 一、问题的提出 为前期的理论以及基于竞争优势的发展中国家 FDI 理论都无法给出前后一致的解释，发展中国家的跨 随着国际经济全球化的进程加深，对外直接投 国经营实践已经走在了理论的前面 , 迫切需要从理 资已成为世界经济中令人瞩目的亮点。对外直接投 论层面上加以总结 。 资不仅仅是发达国家企业的专享权利，发展中国家 根据投资发展规律，目前我国正处于对外系统 对外直接投资活动无论从投资额流量还是存量，无 投资向大规模对外投资的过渡时期，越来越多的企 论是项目数量还是项目规模，都在迅猛增长。长期 业正由跨国经营向跨国公司转变。尽管如此，我国 以来，以发达国家对外直接投资为主要研究对象的 对外直接投资存量和流量仍然不大，面对日益全球 主流理论已经越来越无法解释和指导发展中国家的 化竞争的市场局面，我国企业迫切需要加大对国际 对外直接投资活动。尽管西方主流的对外直接投资 市场的投入，主动参与国际分工、积极利用国内外 理论流派不断地延伸和补充原有的理论框架，试图 市场进行资源配置，在竞争中获得成长，努力拓展 将发展中国家的对外直接投资纳入其中，但理论假 企业的生存空间。同时，近年来持续的贸易顺差使 设的局限性，使得对理论的局部修订无法从根本上 得外汇储备高居不下，在未来一段时间里，刚性的 给出令人信服的证明。 汇率政策导致人民币流动性过剩，造成宏观经济调 上世纪 80 年代以来，发展中国家的对外直接投 控的压力不断增大，企业对外直接投资，对于缓解 资获得了很大程度的发展。1980 —1 0 年间，发展 外汇储备过多造成的压力具有显著效果和积极意 中国家对外直接投资总额由 153 亿美元增长到 400 义。由此看来，大力促进对外直接投资将是我国中 亿美元，占世界投资总额的 3%。此后，发展中国 长期的一项重要发展战略。 家的对外直接投资额占世界的比重更是稳步增长。 中国企业真正走向国际市场的时间不长，在引 发展中国家的大、中、小企业都分别走上了跨国经 进外资和技术的过程中，一些企业在跨国经营方面 营的道路，不少企业还直接打入了发达国家的内部 做出了有益的探索，但成功的案例不多，而且走出 市场，对于这种现实发展格局，传统的以垄断优势 去的企业处于零散和非组织状态。中国企业走出去， *