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* 第八章 货币需求 第一节 货币：定义、职能和度量 货币的定义 货币是指在商品交易中被广泛接受用来作为支付手段的那种 “东西 ”，如现金、支票账户等。 种类： (i) 商品货币，如金银、牲畜等。 （ii）信用货币，即由贵金属或其他商品支持的纸币。 （iii）法定货币，即没有商品支持从而没有内在价值 的纸币。 货币的职能 （i）交易媒介 =货币作为一般等价物能够避免物物交易所要求的需求的双重 偶合，从而节约交易费用。 （ii）价值尺度 =货币作为计价单位可简化相对价格的决定，从而节约交易费用。 （iii）储藏手段 =货币作为一般等价物被赋予对资源的支配权，从而可以廉价地 充当财富储藏手段。 货币的度量 （i）货币层次的划分 =划分的依据： 金融资产的流动性，即在其价值没有任何损失的条件下迅速 兑换为现金的能力。 =货币供应量指标类别： = 流通中的现金+支票存款+转账信用卡存款 = +储蓄存款 = +其它短期流动资产（如国库券、银行承兑汇票、 商业票据等） （ii）中国人民银行货币供应量指标的界定 = 流通中的现金+企业活期存款+机关团体部队存款 +农村存款+个人持有的信用卡类存款 = +城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质 的存款+信托类存款+其它存款 = +金融债权+商业票据+大额可转让定期存款 第二节 货币经济和家庭预算约束 1. 货币经济中的实际变量、名义变量与价格 若干名义变量的定义 实际国民生产总值为Q 实际可支配收入为 名义国民生产总值为PQ 名义可支配收入为 实际利率和名义利率 =定义： 实际利率： 现在增加一单位产出去购买金融资产在下期所能多消 费的产出数量。 名义利率： 现在增加一单位货币去购买金融资产在下期所能多获 的货币数量。 =两者之间的关系： （8.1） （8.2） 2. 货币经济下的家庭预算约束 假设 （i）家庭生活于两个时期，最初和最终都不持有资产， （ii）家庭储蓄既可以用于投资，也可以用于积累债券，还可以用于 积累货币， （iii）货币利率为零。 预算约束 （8.3） （8.4） 将（8.3）式和（8.4）式结合起来得： （8.5） 又因为 即 两时期家庭预算约束。 第三节 货币需求的交易理论 1.鲍莫尔—托宾模型（the Baumol---Tobin Model） 家庭持有作为“劣势资产”的货币的收益和成本 收益： 方便未来的交易，即可节省 出售生息资产以获取货币所 必须承担的交易费。 成本： 损失掉持有生息资产所获得的 利息收入。 =两难选择： 若增加货币持有量 交易费减少，但利息损失增加。 而若减少货币持有量 利息损失减少，但交易费增加。 鲍莫尔——托宾模型的基本假设 （i）家庭每月的名义收入为PQ，在月初全部自动存入不能直接 用之进行交易的生息储蓄账户。 （ii）家庭在一个月当中去N次银行，每次取款额为 ，并且 在一月中的每个N分之一时间段内按固定支出率逐渐化完 ， 全月总支出等于全月总收入PQ。 （iii）家庭每次前往银行的取款成本为固定成本Pb。 鲍莫尔—托宾模型的数学表述 [证明]： [图解]： 0 成本 鲍莫尔—托宾模型的基本结论 价格水平的变化对名义货币持有量有同方向相同程度的影响。 （家庭没有“货币幻觉”） 实际收入增加会提高货币的意愿持有量，但货币需求的实际 收入弹性小于1（即货币持有量存在规模经济）。 [说明]： = 利率上升会造成货币需求下降，且货币需求的利率弹性为 =提款成本增加会造成货币需求上升，且货币需求的提款成本弹性 为 2.货币收入周转率 货币收入周转率的定义 = 货币收入周转率是指在既定时期内，为支持名义总收入价值， 单位货币的流通次数，即国民收入对货币需求量的比率。 货币收入周转率的决定因素 i bQ P D 2 M = b iQ M PQ D 2 V = = 所以货币收入周转率 因为 结论： （i） i V (ii) Q V (iii) 技术进步及金融管制放松 b V (iv)