[管理学]第三章 财务分析.ppt

　引言一： 1.财务分析对公司经理、投资分析家、投资者和贷 款人来说至关重要！ 2.从事财务分析工作的雇员在公司中地位重要，待 遇优厚，这种现象遍及美国，甚至整个世界。因为对于 任何企业而言，效率和成本控制是企业成功的关键！ 3.飞机驾驶员仅仅知道仪表上的各项数字的含义是 不够的，还必须清楚各项数字之间的关系，清楚哪些指 标是正常的，哪些指标是异常的，进而做出调整飞行的 决策。 　 企业也一样，成功企业总能从报表的各个数字之间 的比例、趋势分析中得出对自身财务状况的正确判断， 这是他们之所以成功的极为重要的一环。 4、有效的财务报表分析要求分析者不仅要学会运用会计数据，而且要学会运用非会计数据。会计数据只是企业实施其经营战略的“财务表现”，忽略对企业所处环境和经营战略的分析，财务报表分析只能是一种重形式、轻实质的“数字游戏”。 引言三：●财务报表分析的基本逻辑 ● 财务报表分析的基本框架 1、从企业活动到财务报表 ★★ 会计分析 会计分析——评价会计信息质量的关键 ★ ★ ★财务分析 1、财务分析架构 2、财务指标体系 3、财务指标分析法 4、现金流量分析 经营活动的现金净流量与净收益是否存在重大差异？原因何在？ 经营活动的现金净流量与净收益的差异主要是由于会计政策产生的，还是其他原因产生的？ 经营活动的现金净流量与净利润之间的关系是否稳定？如果变化，是否属于会计政策和会计估计变更的结果？ 现金的收入和支出与收入和费用的确认时间有多长？二者之间存在哪些不确定性因素？ 是否存在下年度初的大量退货？ 是否存在突击还款的现象？ 小结： 二、比率分析法 三、因素分析法 （三）因素分析法运用举例 （四）连环替代法的变形——差额分析法 四、指标分析法的局限性与控制 第二节 财务指标分析 ABC公司利润表 2000年度 单位 :万元 一、偿债能力分析 一、偿债能力分析（续） 或有负债比率=或有负债余额/所有者权益总额 其中：或有负债余额= 已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现和担保引起的诉讼或仲裁）+其他或有负债金额 带息负债比率=短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应计利息）/负债总额 二、营运能力分析 (一）人力资源营运能力分析： 劳动效率＝营业收入或净产值／平均职工人数 （二）生产资料营运能力分析 6.不良资产比率=（资产减值准备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂帐+未处理资产损失/资产总额+资产减值准备余额） 7.资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额 三、盈利能力分析 4.营业利润率＝营业利润／营业收入 5.销售毛利率= （销售收入-销售成本）／销售收入 6.成本费用利润率＝利润／成本费用 其中：成本费用=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用 7.盈余现金保障倍数＝经营现金净流量／净利润 8.总资产报酬率＝息税前利润总额／平均资产总额 9.每股收益＝净利润／普通股平均股数 ＝股东权益收益率×平均每股净资产 ＝总资产收益率×股东权益比率×平均每股净资产 ＝营业净利率×总资产周转率×股东权益比率×平均每股净资产 10.每股股利＝普通股现金股利总额／年末普通股总数 11.市盈率＝每股市价／每股收益 12.每股净资产＝年末股东权益／年末普通股总数 四、发展能力分析 6.资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所有者权益 7.资本积累率＝本年所有者权益增长额／年初所有者权益 8.技术投入比率=本年科技支出合计／本年营业收入净额 本章小结 尽管会计信息有内在的局限性，但财务报表分析能提供对企业的更深的观察。 财务比率分析是分析公司财务状况和经营成果的工具。 财务比率可分为反映公司偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力等四大类指标。 财务比率本身没有意义，必须在比较的基础上进行分析。 本章小结 杜邦财务分析体系给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 比率分析主要针对企业损益表和资产负债表的数据进行评估，现金流量分析是对企业现金流量表的数据评估，是对比率分析的有益补充，进一步说明了损益表和资产负债表信息的质量。 2.利润表的有关概念 （1）区分经营活动损益和金融活动损益 （2）经营活动损益内部，进一步区分为主要经营 利润、其他营业利润和营业外收支 （3）法定利润表的所得税是统一扣除的。为了便 于分析，需要将其分摊给经营利润和利息费