midea集团整体上市的财务效应分析.doc

MIDEA集团整体上市的财务效应分析 3MIDEA集团集团整体重组上市案例介绍 3．1MIDEA集团及MIDEA电器简介 3．1．1行业背景 中国的家电行业的发展可分为四个部分： (1)第一阶段，中国家电行业开始崭露头角。在这个时期，中国利用自身的 人工、原材料的价格优势，吸引了很多的国际制造企业，这使得家电制造企业也 在这一阶段非常快的得到发展。 (2)第二阶段，家电行业进入快速成长阶段。由于国家经济的成长，城市化 进程的不断推进，人民对生活品质的要求更加严格，生活环境与居住环境出现了 巨大改善，家电产品的市场需求量激增，这个时候许多公司利用这个机会进入了 家电行业，整个行业开始蓬勃地发展起来。 (3)第三阶段，中国家用电器行业步入成熟期，家电行业步入彻底的竞争时 代。在这期间，家电行业成本增加，市场需求却停滞不前，且各家电企业缺乏自 身的特色竞争优势，同质化明显。随着市场价值的转变，贸易型的家电企业开始 取代制造型的家电企业成为行业优势，这使得制造类家电企业只能压缩利润寻求 发展，这使行业步入了价格战的泥沼。在国外市场上，我国家电企业遭受重创， 其中包括长虹与TCL这些国内驰名企业。 (4)第四阶段，家电行业为寻求突破开始了大规模的资源重新配置与重组。 2006年开始，家电行业慢慢走出了低谷，整个行业的发展开始有了起色。2007年 家电产品销售量大幅增加。家电行业转型成为通过质量、服务、特色化销售渠道 等多元化良性竞争，在此次行业的复苏中，传统龙头企业占得先机，收入与利润 均获得可观的增长。 经过四个阶段的发展，我国家电行业已相对成熟。但是，近几年在消费品市 场整体增长速度放缓的环境中，随着房地产市场到达冷却期，“家电下乡”、“以 旧换新”等政策即将退出市场，家电产品的销售量必将受到不好的影响。2011年， 家电商品的销售量增速就出现了放缓，且随着时间的推移增速持续降低。近年来， 从家电市场运行情况来看，我国家电行业呈现以下特点：家电市场销售额增长速 度缓慢，家电产量和出口量的增速持续乏力，家电产品的零售价格几乎没有波动， 缓慢下降，一线城市的家电需求量疲软，销售量创历史新低，以及网店的兴起给 实体店的销售带来了不小的冲击。 2013年开始，国家一系列家电行业扶持利好的政策结束，中国家电行业重新 回到市场竞争的轨道上，随着房地产市场回暖，内需增加，家电行业依然有着良 好的发展空间。此时，企业应把握机会，提升产品质量，积极开发创新，推动自 身的转型升级，发现新的突破点。并且，在发现自己特色竞争力的同时，应紧跟 市场环境，进入互联网市场，转变经营方式。 据工信部发布的2013年家电行业销售数据显示，2013年家用电器行业主营业 务收入12，843亿元，同比增长14．2％，小家电市场，根据GfK(消费品市场研究 公司)的中国全国零售推算数据，2013年全年中国小家电全国市场零售额在1，144 亿元，同比增长近13％。 由以上数据可见，近年来国内家电行业运行有以下突出特点： (1)产品需求量增家，高端大型家电产品的需求量增加，如多开门冰箱，变 频空调，滚筒洗衣机等，这标准着国人生活质量的提高，但来了一波高端家电的 替换潮；另外，由于环境问题凸显，推动了健康类家电产品如空气净化与净水设 备快速增长；同时，国人的环保意识有所增强，带有节能减排功能的产品也很受 欢迎，如变频空调，变频冰箱等。 (2)家电产品进入全面创新的转型阶段——家电智能化，家电产品要与数字 化结合变为可以人机互动的智能家电，这大大推动了家电的研究与开发。据相关 公司的估计，到2020年，智能家电的市场规模将达到10000亿元。 (3)销售渠道将不再是传统的线上实体店面销售，互联网电子商务线下销售 增长迅速，电商竞争逐步激烈，线上线下双管齐下，企业逐步互联网化。跟据艾 瑞咨询公司数据，2013年国内互联网购物的交易总量达到1．85万亿，同比增长 42％，其中商对客的交易规模达到6500亿，同比增长68．4％，占所有互联网购物市 场交易规模比重的35．1％，较2012年提升5．5个百分点。 3．1．2公司概况 (1)MIDEA集团简介 1968年，MIDEA创立，1980年，MIDEA进军家电业行业，1981年注册，MIDEA品牌 出现。MIDEA集团是一家大型综合集团，主营业务为家电制造，他拥有先进完善的 家电生产线和全面的小家电产品类目。集团在国内华南、华东、华中、西南、华 北均设有生产基地，分别位于广东，安徽，湖北，江苏无，重庆，山西，江西， 河北等共15个生产基地，覆盖全国；同时在国外6个国家也有生产基地，业务范 围遍布海内外。 (2)MIDEA电器简介 广东MIDEA电器股份有限公司的前身是广东MIDEA电器企业集团，在1992年8月 10日，原广东MIDEA