交通运输：专车，滴滴vs神州，行走在共享与出租的分界线.pdf

行业报告 | 行业深度研究 交通运输 证券研究报告 2017 年09 月20 日 投资评级 专车——滴滴vs 神州，行走在共享与出租的分界线 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 共享专车一出，交通出行重构，共享6000 亿+市场空间 作者 专车作为“共享经济”的产物，正在成为我国城市交通除公交、出租车、私 姜明 分析师 家车之外，第四大汽车出行方式。专车的风靡，其核心原因在于解决了乘客 SAC 执业证书编号：S1110516110002 与车辆资源之间的不对称问题，精准供需匹配，提升人们出行效率。 因此， jiangming@ 专车的创新并非技术上的革新，而是商业模式的突破，专车模式不仅提高了 李轩 联系人 效率，还重构了供需。供给端将更多社会闲散车辆集中起来，成为商品资源 lixuan@ 增加了供给；需求端乘客在打车之外还多了专车、拼车、顺风车的选择，增 加了需求，拓展了消费场景。通过我们测算，预计2020 年我国每日专车出 行业走势图 行次数将增长至约0.88 亿次/天，保守估计按照均单金额20 元计算出2020 交通运输 沪深300 年我国专车市场规模达到为6425.46 亿元。 17% 从三足鼎立到一骑绝尘，资本大佬左右格局 14% 11% 专车市场的竞争格局经历了打车软件的战国七雄到双雄争霸，专车时代新加 8% 入Uber、神州后形成三足鼎立的局面，到最后滴滴出行的一骑绝尘的领先， 5% 目前市占率超过90% 。分析背后原因，打车软件企业开发成本、技术含量并 2% 不高，因此市场推广成为其能否生存下来的关键力量，而地推成功与否、流 -1% 2016-09 2017-01 2017-05 量获客的背后核心要素则是资本。资本决定了专车企业烧钱的力度和持久 度，也即这场战斗中的决定性力量，资本最终左右着专车行业整体格局变化。 资料来源：贝格数据 C2C 与 B2C 之辩，专车版的 “淘宝-京东”之争 相关报告 1 《交通运输-行业研究周报:8 月快递 从模式上看，出行领域的滴滴出行与神州专车之争就好比电商领域中的淘宝 量增速 29.4% ，海南主题持续发酵》 和京东的格局，尽管双方有所竞争，但并不妨碍各自在该领域各占一席之地。 2017-09-17