天然气行列系列报告之一：快速增长的天然气市场符合“美丽中国”要义.pdf

化工| 证券研究报告— 板块最新信息 2018 年1 月10 日 [Table_IndustryRank] 增持 天然气行业系列报告之一 目标价 公司名称 股票代码 评级 (人民币) 快速增长的天然气市场符合“美丽中国”要义 华鲁恒升 600426.CH 22.2 买入 新奥股份 600803.CH - 未有评级 [Table_Summary] 广汇能源 600256.CH - 未有评级 天然气是一种高效的清洁能源。十八大以来，党中央重申美丽中国要义，生 蓝焰控股 000968.CH - 未有评级 态文明建设被写入党章。“既要金山银山，又要绿水青山。”快速增长的天 百川能源 600681.CH - 未有评级 然气市场符合“美丽中国”的要义。如果 2018 年国内 GDP 增长 6.7% ， [Table_Source] WTI 油价中枢在57 美元/桶左右，预计2018 年国内天然气消费量有望增长 资料来源：万得，中银证券 以20 18 年 1 月9 日当地货币收市价为标准 到2600 亿方，增幅在 13%左右。根据“十三五”规划目标，2020 年我国 天然气占能源消费的比重要提高到 10% 。如果满足这个目标，就要求 2017-2020 年间每年天然气需求增长都达到15%-16%。 主要观点  2017 年以来，国内天然气市场增速加快。2017 年，中国的天然气市场快 速增长。截至11 月份，国内产量累计为1338.1 亿立方米，同比增长9.1% 。 截至10 月份，消费量累计为1865 亿立方米，同比增长18.7% 。预计全年 消费量将在2350 亿方左右，消费量增量接近300 亿方。截至2017 年10 月 份，累计进口天然气754.64 亿立方米，同比增长24.93% 。全年的进口依赖 度持续走高，单月皆维持在35% 以上。  “清洁低碳”的天然气符合社会发展要求。与煤炭和石油相比，天然气 是清洁的优质能源。以单位能源产生的热量为标准，若以天然气替代煤 炭，考虑热效率的差异情况，替代相应当量的煤炭可减排二氧化碳65.1% ， 二氧化硫 99.6% ，氮氧化物 88% 。党的十九大报告再次明确坚持人与自 然和谐共生。着眼于“两个一百年”的战略安排和部署，首当其冲的环 保问题则是绿色转型与发展模式引领。自2013 年，环保部要求全面整治 燃煤小锅炉，加快推进“煤改气”。  价格优势渐显，天然气竞争优势进一步提高。天然气与石油的竞争关系 主要体现在交通领域，确切的说是CNG （压缩天然气）与汽油在出租车 和私家车领域的竞争，以及LNG （液化天然气）与柴油在重卡、公交、 中短途客车领域的竞争。综合考虑