贵金属市场：2018年3月月度报告.pdfVIP

金融市场交易中心 2018 年3 月月度报告 贵金属市场 Precious Metals Market 概览 3 月，美元指数震荡回落、美债利率冲高回落，金价先跌后涨，加息后冲高回落。月初，贸易冲突风险 以及美联储温和表态令美元自91 高点回落，带动黄金自1300 美元/盎司低点反弹，最高涨至1340 美元/盎 司。其后，贸易冲突风险降温，美联储加息在即，美元指数反弹并横向震荡，美股也持续反弹、金价震荡 回落。加息落地后，美元指数再度下跌、美债利率回落，一度跌破89 整数关口，金价快速上涨，最高至1357 美元/盎司。月末，美元反弹、金价回吐大部分涨幅。 3 月，建行商品指数下跌 11.42%，收于 1782.31。其中，煤炭、钢矿板块下跌 15.06%，有色板块下跌 4.92%，农产品板块下跌0.32% ，贵金属下跌0.31% 。 数据来源：Wind、CCB 价格走势 1 / 10 观点摘要 作者 赵海啸 021 zhaohaixiao.zh@ 复核 陆怡烽 陈浩 021 021 luyifeng.zh@ chenhao1.zh@ 审核 格根 021 gegen.zh@ 2 / 10 目 录 一、 走势回顾 4 （一）加息落地美元指数、美债利率回落，金价先跌后涨 4 （二）白银维持弱势，金银比价继续上行，铂钯双双大跌 4 二、 主要影响因素分析 6 （一）非农就业大幅不及预期，联储3 月如预期加息 6 （二）贸易冲突风险持续，利多金价效应逐渐显现 6 （三）金银ETF 持仓小幅上升，白银期货继续净空头持仓 7 三、 后市展望：贸易冲突风险持续，金价高位震荡寻求突破 8 3 / 10 一、走势回顾 （一）加息落地美元指数、美债利率回落，金价先跌后涨 3 月，美元指数震荡回落、美债利率冲高回落，金价先跌后涨，加息后冲高回落。月初， 贸易冲突风险以及美联储温和表态令美元自91 高点回落，带动黄金自 1300 美元/盎司低点反 弹，最高涨至1340 美元/盎司。其后，贸易冲突风险降温，美联储加息在即，美元指数反弹并 横向震荡，美股也持续反弹、金价震荡回落。加息落地后，美元指数再度下跌、美债利率回落， 一度跌破89 整数关口，金价快速上涨，最高至1357 美元/盎司。月末，美元反弹、金价回吐 大部分涨幅。 3 月，国际现货黄金收于1325.03 美元/盎司，上涨0.55% （图1 ）。上海黄金交易所AU9999 现货收于270.56 美元/盎司，上涨0.10%。 图 1 国际现货黄金走势 数据来源：Wind、CCB （二）白银维持弱势，金银比价继续上行，铂钯双双大跌 3 月，尽管白银投资需求有所增长，但市场担忧贸易冲突影响需求增长，白银走势维持弱 势，金银比价继续上行。国际现货白银收于16.33 美元/盎司，下跌0.41% （图2 ）。国内方面， 上海金交所白银T+D 收于3591.00 元/千克，下跌0.61%。 4 / 10