海外宏观专题报告：中期选举与贸易战的可能发展边界.pdfVIP

宏观经济|专题报告 2018 年4 月5 日 证券研究报告 Tabl e_Title 中期选举与贸易战的可能发展边界 海外宏观专题报告 Table_Summary 报告摘要：  中美贸易摩擦对双方的经济影响尚且有限。 短期影响或有限。3 日美国贸易代表办公室依据“301 调查”结果公布拟 加征关税的中国商品清单，涉及价值约500 亿美元商品，建议加征25 ％ 的关税。4 日中国国务院关税税则委员会发布关于对原产于美国的部分 进口商品加征关税的公告，决定对原产于美国的14 类106 项商品加征 Table_Aut hor 25%的关税。若涉及商品总规模也在 500 亿美元，在 1-1.5 倍需求弹 分析师： 郭 磊 S0260516070002 性下，中美名义GDP 或分别受损0.1%-0.15%及0.06%-0.1%。 021 最终政策仍未知，但预计难超当前水平。美国正式对华采取贸易措施 前还有1 个月的公示期和60 天的磋商期。本轮中美贸易摩擦涉及的商 guolei@ 品规模及其对双方经济的影响尚有变数，但预计难以超过目前水平。 Table_Report  由中期选举时间表看美对华贸易政策。 相关研究： 特朗普政府推动对内及对外政策具有相对明确的目标性和“时间表”， 如果贸易保护措施并非经济 2018-03-25 就今年而言，中期选举进展或是关键。11 月6 日国会中期选举将改选 政策 众议院所有435 个席位以及参议院的34 个席位。目前共和党拥有两院 多数席位，但历史经验表明其胜算依旧不高。一旦失去国会掌控权， 鲍威尔暗示美国或应“脱虚向 2018-03-22 特朗普将会比较被动。正式选举前，各州将进行初选，主要集中在5、 实” 6、8 三个月，因此特朗普必然在3-8 月有目的地推行内外部政策。5-6 月进行初选的各州在制造业方面的主导产业集中在化工制造、汽车制 非农提振信心；时薪缓解压力 2017-03-10 造以及计算机与电子产品制造等三大领域。与此次美国对华加征关税 Table_Contacter 涉及的商品所属领域基本重叠，美对华贸易保护的短期诉求不言自明。