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探析天气风险以及天气衍生品在我国的发展 　　[摘要]变幻莫测的灾害性天气给世界各国经济、社会带来了严重的损失，作为一种有效的天气风险管理工具――天气衍生产品逐渐得到越来越多的关注。文章从天气风险的基本概念开始，从天气衍生产品产生的背景出发，简单介绍天气衍生产品市场的现状及发展，并对我国天气衍生产品的发展进行展望分析。 　　[关键词]天气风险；天气衍生品；经济发展 　　 　　天气变化的不确定性往往引起某些商品的生产成本以及市场需求产生巨大波动，从而引起企业收益的不确定性变化。未来天气变化引起单位经济收益变动的不确定性即称为天气风险。 　　天气风险是天气变化所造成的现金流和收益的变动，包括比正常温度高或低的天气以及除温度以外的其他非正常天气因素，如降雨、降雪和风力等对企业(包括金融企业)财务业绩和股票价格所造成影响的程度。天气风险是企业生产经营中面临的重要风险之一，对企业财产和员工安全，企业的经营效益以及企业战略目标的制定、实施与实现都有着重要影响。 　　天气衍生品是一种金融工具，它的结算是以一个或多个天气因素为交易对象，比如降水量、积雪深度、气温或风速等。最早的天气衍生品产生于20世纪90年代中期的美国能源部门。1996年8月，安然公司与佛罗里达西南电力公司交易了世界上第一笔天气衍生合同。天气衍生产品的出现，主要源于一些公司为解决市场萎缩而设计出来的转移天气风险的工具。当前天气衍生品市场的发展有目共睹，其交易金额和交易数量迅猛增长，交易的品种日趋多元化，交易方式也从场外交易(OTC)逐步向场内交易发展，天气风险市场全球化发展的趋势初见端倪。 　　 　　一　发展我国的天气风险市场的必要性 　　 　　(一)能够从侧面减弱我国经济的宏观波动 　　天气风险影响到宏观经济的平稳运行，成为我国宏观经济波动的重要外生源泉。这是因为：①由于我国气候的季风性特点，我国的气温和降水量等主要天气指标的年变化幅度比较大，变化的不确定性比较高，天气偏离正常状况的程度严重，天气异常变化的概率高。②生产力发展水平有限，第一产业对天气条件依赖严重；资源开发利用程度高，环境脆弱。③我国的经济结构中，农业、能源、交通等受天气风险直接影响的行业占GDP的比重大。由于这些产业是国民经济的基础部门，其产品或服务具有较小的需求弹性系数，所以这些部门的风险传导到其他经济部门时就被放大。根据美国能源部的估算，美国经济总量中受天气风险影响GDP的比重达到1／7。如果把这个比例运用于我国经济总量的分析，我国2009年GDP有33万亿元，约4.5万多亿元的经济规模直接暴露于天气风险，天气风险市场具有广阔的经济基础。 　　(二)有利于完善我国的能源市场建立 　　在建立完善能源市场过程中，天气风险对能源系统的影响越来越不容忽视。能源市场建立以后，能源企业受气温影响最直接、最迅速、最经常，对管理气温风险的需求最迫切。从国际范围来看，市场发展的模式是，先改革能源工业管理体制，建立能源市场，后重视天气风险，再发展天气风险市场。我国的能源市场建设完全能够避免这个误区，可以利用市场机制来管理天气风险，增强能源市场参与者的经济稳定性。在建立能源市场的同时发展天气风险市场，为能源市场的建立以及平稳运行培养一个减震的经济机制。 　　(三)有利于我国更好地参与国际市场竞争 　　天气风险市场是金融市场的一个组成部分，我国已是WTO成员国，随着我国金融市场对外开放，特别是国内在天气风险管理方面存在巨大的市场潜力，这一特定金融领域内的竞争不可避免。国外天气风险管理服务提供商已经积累了丰富的经验，培养了大批开发和交易天气衍生合同的人才，经济实力雄厚，在竞争中处于有利地位。而天气衍生合同对我国的金融企业和能源贸易企业来说还是一个新事物。金融市场正经历由资本服务向风险管理服务的历史性转变，我国在这一新兴市场上的竞争劣势会产生更大的负面影响。为避免在未来天气风险市场竞争中的处于不利地位，应该积极发展我国的天气衍生交易产品市场。 　　 　　二　我国建立天气衍生品市场的基础 　　 　　首先，我国存在对气候衍生品的巨大需求。保守估计，中国约有4.5万亿元人民币的规模经济产值直接暴露于气候风险之下，我国天气灾害所造成的经济损失，占所有自然灾害造成经济总损失的70％以上，每年因各种天气灾害造成的农作物受灾面积达5000万公顷，受影响人口达4亿多人次，造成的经济损失相当于国内生产总值的1.3％，农业，能源、交通、电力等对气候衍生品有着巨大的需求。 　　其次，我国早已初步建立起了门类相对齐全、布局基本合理的气象分析综合探测系统。我国气象体制改革正向市场化方向迈进，气候风险市场所需要的气象数据指标都能够得到有效的保证，天气衍生品的开发具备基本条件。 　　 　　三　天气衍生产品市场发展对我