市场化条件下我国企业并购特点及问题分析.docVIP

市场化条件下我国企业并购特点及问题分析 　　[摘要] 在我国目前市场化条件下，企业并购具有如下特点：政府主导型的并购；处于探索期的并购。存在的问题是：政府干预不规范；企业产权关系模糊，并购主体的自主性受到限制；相关的法律法规尚不健全；并购的中介机构不发达；企业盲目扩张，规模经济和战略价值动因过度。 　　[关键词] 市场化条件 企业并购 特点 问题 　　 　　一、我国企业并购历史的简要回顾 　　 　　从新中国成立到“文化大革命”前，我国企业并购主要经历了三个阶段，相应采取了三种形式:第一，1949年10月～1956年公有经济对私营工商企业的兼并；第二，1958年～1960年调整时期国营企业的关、停、并、转；第三，试办托拉斯。1978年改革开放以后，随着改革开放的深入，企业的经营自主权逐渐扩大，企业所有权与经营权逐渐分离，通过企业并购来促进国有企业经营机制的转换，合理配置资源，盘活存量资产乃至调整和优化产业结构的作用得到了越来越广泛的重视。1978年改革开放以来，我国企业并购的发展过程大致分以下三个阶段:第一，1984年～1987年间是我国企业并购探索中的起步阶段；第二，1988年～1992年，是我国企业并购活动从少数城市向全国扩展的发展阶段；第三，1992年至今，我国企业并购步入快速发展阶段。 　　 　　二、市场化条件的基本特征 　　 　　目前，我国市场化进程加快推进，企业并购，应当是在市场化条件下的并购，因此，就必须符合市场化条件的基本规律。 　　首先，独立的企业制度。从规范的市场经济体制来看，独立的企业制度主要包括三层含义:一是企业拥有明确和独立的产权并受到法律的有效保护；二是企业有充分的决策权，能够根据市场信息的变化自主决策；三是企业对自己的决策和行为负民事责任。这三个方面相互联系、相辅相成、缺一不可。 　　其次，有效的市场竞争。竞争是市场经济有效性的最根本保证，市场机制正是通过优胜劣汰的竞争，迫使企业降低成本、提高质量、改善管理、积极创新，从而达到提高效率和优化资源配置的结果。但竞争必须有效，否则也很难取得良好的效果。从规范的市场经济体制来看，??效的市场竞争主要包括三个方面的内容:一是竞争必须公平；二是竞争必须相对充分；三是竞争必须有序。 　　再次，规范的政府职能。现代市场经济的一个突出特点是政府与经济之间保持一定的距离，市场经济的正常运转离不开政府的作用，但政府的作用不能过大，其行为必须受到法律的约束，否则政府任意对经济活动进行干预，会损害民间经济的活力和创造力。规范的政府行为应当能够成功促进市场机制的有效发挥。 　　然而回顾我国企业并购的简要发展历史，计划经济体制的影响很大，市场化条件下的企业并购只有十多年的历史，还存在一些不符合市场化条件的特点及问题。 　　 　　三、我国企业并购的特点 　　 　　1.政府主导型的并购 　　我国企业并购从发生到发展，就是处于中国经济体制改革的宏观环境之中的，企业改革，尤其是国有企业改革是我国企业购并的直接背景。在传统的计划经济下，形成了国有资产存量严重固化的现象，代表国有资产存量的国有企业改革已经势在必行，由于国有资产的存量固化，其改革难度显然较大，为优化资源配置，同时收缩过于庞大的国有经济规模，有必要对国有资产进行调整，企业并购作为对国有企业资产调整的主要形式之一，政府在很大程度上给予了重视、推动。同时，面对世界经济日益激烈的竞争，为了增强国有企业的竞争力，政府也颇为重视企业集团的组建，各地在政府的推动下，要么强强联合、要么强弱结合，发挥当地产业优势，组建了一些大规模的企业集团。另外，为了帮助国企脱困，在政府的推动下，效益好的企业拉一把效益差的企业，企业之间也开展了“扶贫”。所有这些，政府都在其中扮演了重要角色。从而使我国企业的并购体现出政府主导型并购的特点。 　　2.处于探索期的并购 　　西方企业并购从发生到发展，直至今天，已有近200年的历史，已经形成了一个相对比较成熟的理论框架，而中国市场化条件下的并购只不过才短短十多年，还没有形成自己相对成熟的理论体系，基本上还是引用西方的理论，结合中国国情，应用于中国的并购。在实践上，我国企业并购是在国企改革的背景之下进行的，企业产权界定不清是一大问题，也是影响并购的重要障碍。因此，我国企业并购尚不成熟，很多方面有待于不断探索，并逐步完善。比如资产评估核定标准如何统一；如何制定专门的企业并购法规来规范政府及企业的并购行为，并使之具有权威性、连续性和系统性；如何建立发达的并购市场中介组织，如资产评估部门、会计师事务所、律师事务所，以及并购经纪机构；如何完善并购活动的配套设施，尤其是资金筹措环节，建设完善的资本市场，为并购提供一个良好的平台。如此等等，都是值得探索的命题。因此我国企业的并购，体现出