南山集团有限公司公司债券2018年跟踪评级.docx

公司债券跟踪评级报告公司债券跟踪评级报告2南山集团有限公司2南山集团有限公司保持适中，债务结构较为合理。关注1．公司生产需要的主要原材料铝土矿依赖进口，议价能力弱，存在一定的价格和汇率波动风险。2．2017 年，公司存货规模较大，未来若铝价出现大幅波动，存货存在一定跌价风险。 3．公司在建项目“印尼宾坦南山工业园 100万吨氧化铝项目”资金需求较大，存在较大的资本支出压力。分析师李 晶电话：010箱： HYPERLINK mailto:lij@ lij@樊 思电话：010箱： HYPERLINK mailto:fans@ fans@传真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号PICC 大厦 12 层（100022）Http：// HYPERLINK / 公司债券跟踪评级报告公司债券跟踪评级报告 PAGE 10南山集团有限公司 PAGE 10南山集团有限公司一、主体概况南山集团有限公司（以下简称“南山集团”或“公司”）前身系成立于 1979 年的山东省龙口市东江镇前宋家村村办集体所有制企业。1992 年，龙口市东江镇前宋家村民委员会出资 50 万元组建了烟台南山集团公司，先后设立了铝型材厂、精纺呢绒厂、热电厂、葡萄酒厂、家具厂、旅游公司等实体企业。1999 年 9 月，公司控股子公司山东南山铝业股份有限公司（证券代码：600219.SH， 以下简称“南山铝业”）在上海证券交易所上市。2006 年 9 月，公司注册资本增至 10 亿元。2009 年3 月，经龙口市人民政府批准，设立南山集团，注册资本 10 亿元。截至 2018 年 3 月底，公司注册资本 10 亿元，其中南山村村民委员会占 51.00%，宋作文占 49.00%。公司的实际控制人为南山村民委员会。2017 年，公司从事业务仍以铝加工为主，经营范围有所变化，变更后经营范围：铝锭、铝型材、毛纺织品、服装、板材、家具、针织品、黄金制品的销售，货物进出口业务（国家限定或禁止的除外），企业生产科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零配件的加工、销售及技术服务，房地产开发经营，建筑工程施工，仓储服务（不含危险化学品），海产品养殖、销售，房屋、土地、机械设备的租赁，住宿、餐饮服务，室内娱乐服务，主题游乐园服务，休闲健身活动服务，园艺博览， 组织、策划文化艺术交流活动，发电、售电、热力供应服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。公司组织结构无变化。截至 2018 年 3 月底，公司拥有全资、控股或具有实质性控制权的企业30 家；在职员工 42,103 人。截至 2017 年底，公司合并资产总额 1,246.06 亿元，负债合计 648.68 亿元，所有者权益（含少数股东权益）合计 597.38 亿元，归属于母公司的所有者权益 400.53 亿元。2017 年，公司实现营业收入 374.12 亿元，净利润（含少数股东损益）30.93 亿元，归属于母公司所有者的净利润 20.85 亿元； 经营活动产生的现金流量净额 5.03 亿元，现金及现金等价物净增加额-6.98 亿元。截至 2018 年 3 月底，公司合并资产总额 1,248.69 亿元，负债合计 646.30 亿元，所有者权益（含少数股东权益）合计 602.39 亿元，归属于母公司的所有者权益 403.88 亿元。2018 年 1~3 月，公司实现营业收入 92.89 亿元，净利润（含少数股东损益）5.68 亿元，归属于母公司所有者的净利润 3.70 亿元；经营活动产生的现金流量净额 3.37 亿元，现金及现金等价物净增加额-18.04 亿元。公司地址：山东省龙口市南山工业园；法定代表人：宋建波。二、债券发行及募集资金使用情况中国证监会于 2015 年 11 月 13 日以“证监许可〔2015〕2610”文核准公司面向合格投资者公开发行总额不超过 100 亿元（含 100 亿元）的公司债券，截至出报告日，已完成发行七期，发行规模合计 100 亿元，募集资金用途均为补充营运资金，偿还公司债务，调整负债结构。按年付息，到期一次还本。中国证监会于 2018 年 1 月 4 日以“证监许可〔2018〕47”文核准公司面向合格投资者公开发行总额不超过 90 亿元（含 90 亿元）的公司债券，截至出报告日，已完成发行一期，发行规模合计 20亿元，募集资金用途均为偿还公司债务，调整负债结构。按年付息，到期一次还本。表 1 本次评级跟踪债券情况（单位：亿元，%）债券简称发行日期发行规模发行利率发行期限上市代码附权情况15 南山 022015.12.2410.004.205(3+2)年136121.SH第 3 年末附公司调整票面利率选择权和投资者回售选