金属非金属行业锂资源观察十八：由2018年之质变，展望2025年.docxVIP

若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版 目录 HYPERLINK \l _TOC_250013 2018 年国内碳酸锂的需求驱动模式迎来质变 4 HYPERLINK \l _TOC_250012 2015-2018 上半年，国内碳酸锂的价格逻辑如何演绎？ 4 HYPERLINK \l _TOC_250011 2018 年锂需求驱动模式有何不同？及对价格的影响？ 5 HYPERLINK \l _TOC_250010 展望 2025 年全球锂供需平衡表，静态的数据、重在动态解读 7 HYPERLINK \l _TOC_250009 中国锂资源开发翻开新篇章，打造符合全球资源储量地位的提锂产能 9 HYPERLINK \l _TOC_250008 青海盐湖提锂已成为“夜空中最耀眼的星” 10 HYPERLINK \l _TOC_250007 国内硬岩锂资源项目开发，宜春云母提锂先声夺人 11 HYPERLINK \l _TOC_250006 锂化工在建规划虽大，原料、工艺及产品品质带来分化 14 HYPERLINK \l _TOC_250005 严格且持续的环保整治提升国内锂资源、锂化工产能壁垒 15 HYPERLINK \l _TOC_250004 新能源车补贴门槛提升与消费升级形成共振 17 HYPERLINK \l _TOC_250003 能量密度、整车能耗要求提升新能源车补贴门槛 17 HYPERLINK \l _TOC_250002 A 级、A0 级将成新能源车主流，单车带电量持续提升 18 HYPERLINK \l _TOC_250001 方兴未艾，2019 年全球动力锂需求或再迎加速成长 19 HYPERLINK \l _TOC_250000 维持对行业龙头长期投资价值的积极预期 20 图表目录 图 1：2015 年、2016 年、2017 年中国碳酸锂现货价格的上涨逻辑各不相同 5 图 2：截至 2018Q1，国内三元电池形成 CATL 一枝独秀的格局 6 图 3：2018Q1 铁锂电池 CR3 达 78%，CATL、比亚迪、国轩领跑 6 图 4：2018 年 1-5 月国内三元电池的装机量格局 6 图 5：2018 年 1-5 月国内磷酸铁锂电池的装机量格局 6 图 6：2016-2018 年国内三元动力电池需求迅速提升、铁锂电池需求增长显著放缓 6 图 7：考虑全球新能源车一个季度备货周期之后的供需结构 8 图 8：不考虑新能源车产业链库存周期的静态供需平衡表 8 图 9：据 USGS，中国拥有探明锂储量 320 万吨金属量，全球第二 9 图 10：预计 2018 年中国将占据全球锂资源供给约 12%的市场份额 9 图 11：中国正在打造符合其全球资源储量地位的锂资源产能（吨） 9 图 12：预计澳洲、智利、阿根廷和中国将形成全球产量主体（吨） 9 图 13：资本大规模投入，青海盐湖提锂开发驶入“快车道”（吨） 10 图 14：预计国内新盐湖项目的达产达标尚需必要的调试磨合周期（吨） 10 图 15：察尔汗、东台、西台和一里坪等盐湖均在推进提锂产能的建设 10 图 16：东台吉乃尔盐湖的提锂生产线和等待运输的电池级碳酸锂产品 10 图 17：察尔汗盐田晒卤池，盐湖股份、藏格控股均在推进产能建设 11 图 18：尚待投资开发的优质盐湖项目，钾、锂、镁、硼资源丰富 11 图 19：南氏锂电万载工厂的碳酸锂生产车间以及产成品 12 图 20：银锂新能源旗下的锂云母在焙烧前的处理装置 12 图 21：银锂新能源旗下的锂云母精矿送料以及回转窑设施 12 图 22：江西宜春在建的云母提锂生产线，回转窑即将组装上线 12 图 23：国内锂辉石资源的开发因多重因素的制约，开发一波三折（吨） 12 图 24：2018-2020 年，预计宜春地区的云母提锂产能持续快速增长（吨） 12 图 25：据锂业分会统计，2017 年国内碳酸锂产量增长显著（千吨） 14 图 26：国内锂转换加工的在建产能虽大，但预计未来将呈现分化（千吨） 14 图 27：2018-2019 年蓝天保卫战重点区域强化督查时间安排 16 图 28：2018 年电池能量密度补贴标准持续提升（Wh/kg） 17 图 29：测算 2018 年新能源乘用车补贴下调 20-30% 17 图 30：测算 2018 年新能源客车度电补贴下调 40%以上 17 图 31：测算 2018 年新能源专用车单车补贴下调 40%以上 17 图 32：2018 年推荐目录 xEV 乘用车型能量密度提升（右轴：补贴乘数） 18 图 33：2018 年推荐目录 xEV 乘用车型续航大幅提升（右轴：万元） 18 图