煤炭行业2H18展望:夏季有缺口,全年紧平衡.docxVIP

煤炭行业2H18展望:夏季有缺口,全年紧平衡.docx

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若出现排版错位,数据显示不全等问题,可加微信535600147,凭下载记录获取PDF版目录TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 主要观点与投资建议 4 HYPERLINK \l _bookmark2 供应:新产能放量尚需时日,进口平稳 6 HYPERLINK \l _bookmark3 矿山产量增长有限 6 HYPERLINK \l _bookmark8 新产能显著放量尚需时日 7 HYPERLINK \l _bookmark13 产能臵换优化结构,整合大势所趋 9 HYPERLINK \l _bookmark16 运输瓶颈将有所缓解,但全年仍偏紧 10 HYPERLINK \l _bookmark21 进口走势平稳 11 HYPERLINK \l _bookmark26 需求受益火电强劲,全年有望小幅增加 14 HYPERLINK \l _bookmark27 火电强劲提振煤炭需求 14 HYPERLINK \l _bookmark34 夏季来临供应偏紧 16 HYPERLINK \l _bookmark35 夏季来临供应偏紧 16 HYPERLINK \l _bookmark40 2018 全年维持紧平衡 17 HYPERLINK \l _bookmark42 焦煤价格具备支撑 18 HYPERLINK \l _bookmark43 供应端:产能增量有限,进口下降 18 HYPERLINK \l _bookmark47 需求端:钢铁产量温和增长 19 HYPERLINK \l _bookmark51 焦炭有望维持高盈利,支撑焦煤价格 19 HYPERLINK \l _bookmark56 焦煤供需紧平衡,价格具备支撑 21图表 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1: 煤炭可比公司估值表 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 2: 煤炭单月产量及增速 6 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 3: 煤炭累计产量及增速 6 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 4: 主要产煤省份原煤产量及增速 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 5: 2018 年煤炭相关安全及环保督查 6 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 6: 全国煤矿生产产能及建设产能(2017 年底) 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 7: 2017 年底山西主要在建煤矿项目情况 7 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 8: 2017 年底内蒙古主要在建煤矿项目情况 8 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 9: 2017 年底内蒙古主要在建煤矿项目情况 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 10: 中国煤炭企业数量显著下降 9 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 11: 中国煤炭 CR10 占比有所提升 9 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 12: 汽改铁相关政策一览 10 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 13: 汽运费有所上涨 11 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 14: 大秦铁路货运量增速放缓 11 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 15: 5 月份大秦铁路日均货运量恢复 11 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 16: 2017 年中国煤炭进口来源 12 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 17: 2017 年中国煤炭进口煤种 12 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 18: 国内及进口煤价格比较 12 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 19: 煤炭进口及增速 13 HYPERLINK \l _bookmark28 图表 20: 历史上 7 月份火电产量环比平均+10.3% 14 HYPERLINK \l _bookmark29 图表 21: 月度火电产量及增速 14 HYPERLINK \l _bookmark30 图表 22: 六大发电集团日均耗煤量 14 HYPERLINK \l _bookmark31 图表 23: 水泥产量及增速 15 HYPERLINK \l _bookmark32 图表 24: 全国磨机开工率 15 HYPERLINK \l _bookmark33 图表 25: 合成氨维持负增速 15 HYPERLINK \l _bookmark36 图表 26: 动力煤供

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