上市公司审计意见未预期盈余与年报披露及时性实证研究.docVIP

上市公司审计意见、未预期盈余与年报披露及时性的实证研究 　　［摘要］鉴于信息披露及时性的重要，本文将主要基于国外的相关研究和中国股市及上市公司的特征，提出三个研究假设，然后构建回归模型，依据2007年，即新会计准则实施的第一年，中国上市公司年报数据进行假设检验，考察上市公司审计意见、未预期盈余与年报披露及时性之间的关系。研究结果大部分和国外研究类似，但是由模型的分析结果以及年度差异来看，中国上市公司卷入盈余管理，且实施新准则后，利润操作的可能性较大。 　　［关键字］审计意见 未预期盈余 报告时滞 　　 　　一、引言 　　 　　信息披露制度是指公司管理当局按照相关规定，将公司经营成果、财务状况、治理体系等信息完整、真实、及时地予以公开，供信息使用者理性判断公司价值，以维护股东为首的利益相关者合法权益的法律制度。总的来说信息质量包括：全面性、相关与及时性、可靠性、可比性、重要性。其中，对信息披露及时性的关注可谓由来已久。可见，信息披露的及时性备受关注，基于这一点，本文将主要基于国外的相关研究和中国股市及上市公司的特征，提出三个研究假设，然后构建回归模型，依据2007年中国上市公司年报数据进行假设检验，考察上市公司审计意见、未预期盈余与年报披露及时性之间的关系。在引言之后，本文包括相关理论基础与研究假设、研究设计、统计分析、结论等五个主要部分。在统计分析中分别用描述性统计和马克威线性回归结果进行分析，得到结论，来支持假设并得到验证。 　　 　　二、理论基础与研究假设 　　 　　在会计信息披露及时性研究领域，国内外学者重点关注于二个方面：一是对披露滞后现象的解释，最早引起人们注意的就是“好消息早，坏消息晚”的披露规律；二是及时性的信息含量问题。 　　（一）理论基础 　　1、国外文献综述 　　一些基于美国和澳大利亚股市的研究认为审计意见和未预期盈利都对年度收益报告的披露时间有着显著的影响。 　　Begley、Fischer（1998）研究了未预期盈余的方向和大小对于年报公告时间的影响，结果发现负向的未预期盈余会延迟公司年报公司的时间而且越是糟糕的未预期盈余则越延迟公告的时间。 　　Haw et al.（2000）在研究中国股市后指出随着股票市场的发展，更多的上市公司倾向于在4月的最后一周披露年报，特别是当上市公司经营业绩不佳时。Chen et al. （2001）研究中国股市也发现，审计迟滞和被出具非标准审计意见的频率正相关，这表明审计双方的谈判协商久拖不决是被出具非标准审计意见可能性增加的信号。 　　Haw et al.（2003）另一个基于中国股票市场的研究也证实了上述观点，而且Haw et al.（2003）还发现审计意见和未预期盈利之间存在显著的相互作用；未预期盈利为正而被出具非标准审计意见的上市公司年报披露明显晚于未预期盈利为负而被出具标准审计意见的公司。 　　2、国内文献综述 　　我国国内对于上市公司年报公布时间特点的研究较少。 　　王立彦、伍利娜(2003)基于中国特殊的年报预约制度背景，首次以2002年年报披露中变更预约披露日的上市公司为对象，对变更预约披露日的影响因素进行了探讨，研究发现，推迟披露年报的公司较多被出具非标准无保留审计意见、当年不进行利润分配、会计业绩指标表现差。［1］ 　　孟卫东、陆静（2000）从年报批露的时机、年报披露期间的超额收益、累计超额收益和盈余反应系数等多角度研究了我国上市公司财务会计信息披露的特征。上市公司的年度报告比较有效地传递了有关公司盈余状况的信息, 并且, 盈余好的公司倾向于较早地公布其年报, 反之则推迟公布年报，年报披露前后盈余反应系数的符号表明市场存在浓厚的投机成分, 机构投资者有利用内幕信息操纵市场的空间。［2］ 　　李维安等（2005）以2000－2003年中国上市公司为样本，发现未预期盈余、非标准审计意见与年报披露及时性之间有关系，但是同时认为公司未预期盈余越大，公司不一定越早公布年报，与现有的结果相矛盾。［3］ 　　陈汉文等(2004)、程小可等(2004)以及巫升柱等(2006)分别利用不同年度的上市公司数据，采用不同的方法对我国上市公司的信息公告及时性与业绩变动、盈余市场反应、审计意见之间的关联性进行了实证分析，他们的研究表明在现实的中国市场存在“好消息早，坏消息晚”的披露规律，同时上市公司年报披露时间呈逐年缩短的趋势，且规模越大的上市公司年报披露时间越晚；年报披露及时性与盈余消息类型(好消息与坏消息)密切相关；盈余披露及时性显著影响了系非标准审计意见也是影响盈余报告延迟披露的重要因素。［4］［5］［6］ 　　朱晓婷，杨世忠2006年依据中国深沪两市上市公司2002―2004年年报数据，以上市公司年报时滞作为及时性的替