关于国有企业债转股问题探析.docVIP

关于国有企业债转股问题探析 　　【摘 要】我国实行改革开放已经将近40年，国企运用国家七成以上信用贷款资源，使用八成以上最好的劳动力，但是占GDP产出只有三成。债权转股是金融资产管理公司为投资主体，把商行原有不良信贷资产转为金融管理公司对企业的股权，和国家开发银行对企业的股权，其并非把企业债务变成国家次本金。本文主要就国有企业债转股的基础以及重要性加以阐述，然后对其中所存在的问题详细分析，最后探究国企债转股的发展策略。 　　【关键词】国有企业；债转股；发展现状 　　一、引言 　　国有企业债转股需要依靠几个重要的条件，产品品种适销对路，质量方面能符合相应的要求，并且有市场竞争力。企业管理水平要高，债权债务要清除等。通过债转股的策略实施，就有助于国民经济的进一步发展。此次对国有企业的债转股的理论研究，对其实际运行中的问题解决就能提供相应参考。 　　二、国有企业的债转股基础及重要性 　　1.国有企业的债转股基础 　　国有企业债转股的实施需要相应的基础，债转股的产生有着其必然性。银行大量不良资产就会引发金融危机。我国的四大商行不良资产比较多，在低资金充足率的情况下，银行经营就日趋萧条。从当前经济发展形势来看，国企经营机制和其他国家的相比尚且薄弱，资产盈利率以及资金利税率呈现递减趋势，贷款本息偿还对企业就造成很大的压力。有助于国企改革，帮助企业脱离困境。我国的一些大的国企机制存在着不科学现象，有着很大的社会负担，自身的创新能力也相对比较薄弱，债券股的政策能使得国企摆脱巨额负债，对国有企业的深化改革有着促进作用。 　　债转股的政策环境比较严格，进行限定取决于国家债转股资源数量，国家财政和银行要承担坏账损失，国家要执行新的财政政策。债转股能有效减轻国企债务负担，通过实施范围的限定就显得比较重要。国企如果不是经济体制政策的缺陷，由于自身经营不善造成的高负债，这就没有债转股必要。选择经营效益好的不良负债企业债转股，这类企业不良负债和创建初期的投资决策以及运用的资金有着紧密联系，企业的经营和不良债转股方式没有关联，盲目的债转股不能长期减轻债务负担。 　　2.国有企业的债转股重要性 　　国有企业债转股能够减轻债转股企业利息负担，对国有企业财务扭亏脱困也能起到促进作用。为有效解决部分企业评审后净资产为负问题，政府通过多种形式向企业注资，通过土地出资有效补充了企业资本金，这就对债转股企业财务负担有效减轻，资金紧张状况也得到了缓解。债转股的实施对重点亏损的国有企业赢得了喘息重生的机会。我国的国有企业重点亏损的总额占据比较大，债转股的实施就显得比较重要，从而为国有企业在市场生活动新的生机提供了机会。债转股的实施对产业结构的调整优化起到了积极促进作用，也促进了国有经济战略性的改组，对国内外资本市?鲆孕略隽髁孔时炯せ钇笠荡媪孔什?增强企业盈利能力有着重要意义。 　　三、国有企业的债转股问题及优化策略 　　1.国有企业的债转股问题分析 　　国有企业债转股过程中还存在着诸多问题，这些问题对国有企业的进一步发展就形成了阻碍，主要的问题有以下几个层面： 　　（1）债转股制度设计问题 　　国有企业要想债转股顺利实施，就要在制度设计方面加强重视，保证制度的科学。而从实际的制度设计现状能够看到，选择债转股企业的标准比较严，可操作性比较缺少。国家经贸委设定了几个条件，如工艺装备先进，产品适销对路，管理水平高等等，这些条件都过于苛刻，这样的企业又怎么会债转股？所以在债转股的选择标准方面有待重新设计，注重制度的可操作性。 　　（2）对债转股没有全面的了解 　　有的国有企业觉得债转股是免费的午餐，资产管理公司等部门选择债转股企业时如果没有详细的分析判断，就必然会引发企业道德风险。债转股企业原来巨额债务编程固本，企业资产负债率会下降，债务本息会免于偿还。由于认识不够，在债转股后股权要求回报要高于债券，这就使得国企纷纷争取债转股，这一发展将会是恶性循环。 　　（3）债转股实施后的问题 　　国有企业债转股实施后存在着一系列的问题，国企并没有真正实现体制解困是国企实施债转股政策实践的突出问题。单独债转股政策没有触及国企经营机制再造，对债转股政策实施的国企只是暂时的财务解困，并不能对其长远发展发挥积极作用。国企债转股的实施中，完善企业治理结构，以及建立经营机制层面存在着问题，在实际的实施中也多给人一种误导。转股贷款性质和债转股设定的条件要求有着很大差距，这就加大了股权退出的难度以及风险，转股后部分企业效益不是很理想，扭亏成果没有稳定，和债转股方案的预期有着很大差距。 　　（4）资本市场中介机构比较缺少 　　国有企业实施债转股需要完善的资本市场以及中介机构作为支持。从我国的股票市场发展情况来看，股票市场规模比较小，债转股企业上市就会对股票市场带来很大