深圳能源集团股份有限公司主体与2015年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 深圳能源集团股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 深圳能源集团股份有限公司（以下简称“公 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 司”或“深圳能源”）是深圳市国资委直属的 债项信用 大型电力集团和深圳电力能源的主要供应商。 跟踪评 上次评 债券简称 余额 到期兑付日 联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”） 级结果 级结果 15 深能源 对深圳能源的评级反映了其在装机规模、电源 60 亿元 2020/ 11/30 AAA AAA MTN001 布局、盈利能力等方面具有的综合竞争优势。 评级时间：2018 年7 月2 日 同时，联合资信也关注到公司债务负担持续加 财务数据 重，电源结构以火电为主、燃料价格处于高位 对公司盈利能力形成的不利影响。 项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年3 月 现金类资产(亿元) 58.79 43.80 29.36 39.56 未来，公司将继续围绕电力能源主业发展， 资产总额(亿元) 580.67 608.62 772.31 780.41 随着公司清洁能源项目的陆续推进，资产及收 所有者权益(亿元) 248.68 248.28 247.23 244.78 短期债务（亿元） 117.18 105.95 138.28 135.65 入规模有望继续扩大，电源结构更加优化，公 长期债务(亿元) 136.22 167.32 266.42 278.97 全部债务(亿元) 253.40 273.27 404.70 414.63 司规模优势、行业地位及区域地位将得到进一 营业收入(亿元) 111.30 113.18 155.46 36.45 步巩固。 利润总额(亿元) 26.13 20.42 13.07 1.03 EBITDA(亿元) 48.33 45.75 46.59 -- 综合评估，联合资信维持公司主体长期信 经营性净现金流(亿 38.35 27.53 28.27 4.62 用等级为AAA ，评级展望为稳定，并维持“15 元) 营业利润率(%) 28.65 27.71 23.04 18.25 深能源MTN001 ”信用等级为AAA 。 净资产收益率(%) 8.27 5.67 3.42 -- 资产负债率(%) 57.17 59.21 67.99 68.63 全部债务资本化比 50.47 52.40 62.08 62.88 优势 率(%) 流动比率(%) 88.22 73.35 71.88 72.34 1．作为深圳市国资委一级子公司和深圳电力 经营现金流动负债 比(%) 21.24 15.42 11.57 -- 能源的主要提供商，公司外部发展环境良 全部债务 5.24 5.97 8.69 -- 好。 /EBITDA(倍) EBITDA 利息倍数 2 ．公司装机规模持续扩大，借由新能源项目 6.39 4.23