康美药业股份有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdfVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 管等优势，2017 年公司通过代理方式重点布局以骨科高 电话：(010 值耗材医疗器械的配送业务，收入同比增长 117.88%至 传真：(010 19.90 亿元，未来公司药品贸易和医疗器械业务规模将进 一步扩大。  受托管理医院，推进智慧药房、布局智慧药柜，与多地 2018 年6 月11 日 政府签订战略合作协议，进一步深入医疗服务大健康产 业。2017 年以来公司受托管理梅河口市中心医院、开原 市中心医院和通城县人民医院，推进智慧药房建设、布局 智慧药柜，进一步深入医疗服务大健康产业。公司与云南、 重庆、贵州、甘肃等政府签订了战略合作协议，随着相关 项目的落地，将促进其他业务的发展。  盈利能力及经营获现能力逐年提升，货币资金充裕，融 资渠道畅通，整体偿债能力强。近年来公司盈利能力和 经营获现能力逐年提升，2017 年营业总收入、净利润和 经营活动净现金流分别为264.77 亿元、40.95 亿元和18.43 亿元，同比分别增长22.34% 、22.71%和14.95% ；公司持 有规模较大的货币资金，2018 年3 月末为366.40 亿元， 可有效覆盖债务；公司为 A 股上市公司，股权融资渠道 畅通，截至2018 年3 月末，未使用银行授信额度为81.53 亿元，备用流动性良好，上述因素对公司偿债能力形成保 障。 关 注  业务规模和范围的扩大对公司经营提出了较高的要求。 公司中药饮片和中药材贸易业务规模大，对中药材的需求 量较大，需要其很好地把握采购销售的时机、数量及价格， 同时中药饮片行业集中度低、中药材贸易竞争激烈增大了 公司市场竞争风险；公司依托药房托管及代理等实现了药 品贸易的大幅增长，但业务规模的扩大需要营