昆明经济技术开发区投资开发（集团）有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 昆明经济技术开发区投资开发（集团）有限公司 跟踪评级报告 跟踪评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AA 昆明经济技术开发区投资开发（集团）有限 上次主体长期信用等级：AA 公司（以下简称“公司”）是国家级经开区昆明 债券名称 债券余额 到期兑付日 跟踪评 上次评 经济技术开发区 （以下简称“经开区”）重要 级结果 级结果 17 昆 明 经 开 的基础设施建设、经营主体。跟踪期内，公司在 3 亿元 2020/08/29 AA AA MTN001 18 昆 明 经 开 外部环境、股东支持等方面保持优势，营收规模 3 亿元 2021/05/08 AA AA MTN001 实现增长。同时，联合资信评估有限公司（以下 本次评级展望：稳定 简称“联合资信”）也关注到，公司在建工程及 上次评级展望：稳定 应收款项对资金形成占用、未来土地出让收益受 土地市场景气度及出让进度影响较大等因素对 跟踪评级时间：2018 年6 月14 日 其整体偿债能力带来的不利影响。随着公司外部 财务数据 2018 年 经营环境的持续优化以及经营性业务的扩张，公 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 司的资产及收入规模有望保持增长。 现金类资产（亿元） 11.01 13.14 10.14 17.09 资产总额(亿元) 191.00 220.64 225.89 225.28 跟踪期内，公司经营活动现金流入量对存续 所有者权益(亿元) 96.26 91.45 93.54 93.64 债券还本金额的保障能力较强。联合资信认为， 短期债务（亿元） 2.00 0.01 4.97 1.00 长期债务(亿元) 36.33 47.35 40.13 33.63 “17 昆明经开MTN001 ”和“18 昆明经开 全部债务(亿元) 38.33 47.36 45.10 34.63 MTN001 ”到期不能偿还的风险很低。 营业收入(亿元) 3.35 5.39 9.75 3.82 利润总额(亿元) 0.46 0.38 0.99 0.20 综合考虑，联合资信确定维持公司主体长期 EBITDA(亿元) 1.05 1.30 1.75 -- 信 用 等 级 为 AA ， 并 维 持 “17 昆 明 经 开 经营性净现金流(亿元) -2.71 -0.03 9.64 19.48 营业利润率(%) 32.32 19.90 22.81 15.27 MTN001 ”和“18 昆明经开MTN001 ”的信用等 净资产收益率(%) 0.22 0.39 0.78 -- 级为AA ，评级展望为稳定。 资产负债率(%) 49.60 58.55 58.59 58.43 全部债务资本化比率(%) 28.48 34.12 32.53 27.00 流动比率(