拉萨市城市建设投资经营有限公司2018年度第一期扶贫中期票据信用评级报告（新世纪）.pdfVIP

拉萨市城市建设投资经营有限公司 拉萨市城市建设投资经营有限公司 2018 年度第一期专项扶贫中期票据 2018 年度第一期专项扶贫中期票据 信用评级报告 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评[2018]010135】 评级对象： 拉萨市城市建设投资经营有限公司2018 年度第一期专项扶贫中期票据（本期中票） 主体信用等级： AA+ 评级展望： 稳定 债项信用等级： AA+ （未安排增级） 评级时间： 2018 年2 月27 日 注册额度： 8.00 亿元 本期发行： 8.00 亿元 发行目的： 项目建设 存续期限： 5 年 偿还方式： 按年付息，到期一次性还本 评级观点 增级安排： 无 主要财务数据及指标 评级观点 项 目 2015 年 2016 年 2017 年  主要优势/机遇： 金额单位：人民币亿元 母公司数据：  拉萨市财政实力不断增强。随着经济持续快速 货币资金 12.06 21.28 27.18 增长，2015 年以来拉萨市一般公共预算收入高 刚性债务 28.70 98.11 142.90 速增长；得益于中央及西藏自治区政府的财政 所有者权益 25.27 78.30 134.45 经营性现金净流入量 -8.01 -35.59 -24.31 支持，一般公共预算收入上级补助收入规模大 合并数据及指标： 且持续；同时受益于当地房地产市场的升温， 总资产 90.85 222.99 397.06 政府性基金预算收入逐年快速增长。此外，拉 总负债 62.83 137.24 244.24 萨市地方政府债务规模小。 刚性债务 30.02 100.38 153.41 所有者权益 28.02 85.75 152.82  拉萨市政府支持力度较大。拉萨城投是拉萨市 营业收入 8.91 33.54 45.74 基础设施建设的主要投融资主体，能够持续在 净利润 1.39 8.66 20.47 业务发展及资金补贴等方面获得拉萨市政府 经营性现金净流入量 -8.16 -36.09 -26.43 较大力度的支持。 EBITDA 1.77 9.56 23.13 资产负债率[%] 69.15 61.55 61.51  多元化业务格局。目前，拉萨城投已逐步形成 长短期债务比[%] 126.37 389.93 213.25